中美第一階段貿議協議文本在13日達成一致後，A股就迎來了一波價量齊揚的上漲行情，不僅上證指數收復3000點大關，滬深兩市的兩融（融資融券）餘額也在18日、19日連續兩天出現破兆（人民幣，下同），創下去年3月23日以來的新高，由於兩融數據反映市場交投活躍程度，分析師指出，在中美貿易戰降溫的氛圍下，市場風險偏好提升，能否帶動盤面繼續放量普漲，成為法人觀察的焦點。
根據上交所及深交所的資料，從13日開始，滬指就連續3個交易日大漲，最近兩個交易雖有震盪回調，但仍站穩3000點上方。
增量資金對後市樂觀
值得注意的是，在股市大漲之餘，滬深兩市的兩融餘額也開始大增，以券商ETF（指數型基金）的融資餘額為例，目前已經達到9.5億元左右，而在2018年1月滬指挺進到3587.03點，當時的券商ETF融資餘額也不過才1166萬元，顯示現在投資人借錢買券商股的意願，甚至遠比滬指在3587點時還高。
另外，整個A股市場的兩融餘額在近期也創出了新高。統計顯示，滬深兩市的兩融餘額至18日達到1兆68億元，至19日更上一層樓，來到1兆106億元。
上海純達資產管理有限公司研究員曾海指出，A股的兩融餘額連續兩個交易日破兆，這表明市場情緒高漲，風險偏好提升，資金湧入高貝塔（與大盤連動性高）類股，也表明增量資金對後市樂觀的態度。
至於目前資金較為青睞的族群，從兩融的籌碼流向來看，12月以來，融資淨買入前十的個股中，萬科A和同方股份的融資淨買入較大，均超過10億元，中興通訊、京東方A、南京證券、水晶光電4檔股票的融資淨買入額則均在5億元以上，這些股票12月分以來漲幅均超過10%。另外，券商股也是集體上漲的強勢族群，最近5個交易日，南京證券上漲高達49.28%，中信建投和浙商證券漲幅也在20%以上。
留意短線階段性回調
從行業來看，在兩融餘額連續增加的態勢下，12月以來，申萬28個行業中有22個行業的融資淨買入額呈增加態勢，其中，電子、電腦、非銀金融、通信、生物醫藥等行業位居前列，淨買入額分別為107.76億元、68.72億元、59.55億元、27.05億元、19.82億元。
至於未來兩融還能否繼續放量？業內人士認為，這主要依賴於市場是否能持續上漲。短期來看，市場處於業績真空期，外部環境改善，政策利好市場，有利於股市上行動能升溫，但從近兩個交易日A股有一定的震盪回調來看，後市仍存在不確定性，投資人須留意短線出現階段性回調的可能性。
（記者／梁世煌）
