新年伊始中東局勢緊張，不少機構投資者加速調整投資策略，以應對新一輪地緣政治風險。雖然黃金長期走勢看漲，但短線價格卻隨著事件發展，暴漲暴跌，背後是短線的對沖基金在追漲殺跌；過去一周，代表外資的北向資本加倉A股的腳步突然加速，代表了長線的外資正在流人大陸股債市場。
伊朗頭號軍事指揮官蘇雷曼尼3日在伊拉克首都巴格達機場遭到美軍無人機攻擊身亡，消息傳出，黃金立馬大漲，不過震盪相當劇烈，從黃金現貨來看，雖然從元旦至今收盤價上漲了31美元，但是盤中高低震盪高達85美元，成為投機者的樂園，對沖基金在其中殺進殺出，大賺短線價差。
宏觀經濟 加快資產分散
RJO Futures高級商品經紀人Bob Haberkorn表示，目前不少比較短線、事件驅動型對沖基金獲利不菲，部分在1540美元／盎司與60.5美元／桶，追漲黃金、原油期貨，在10日凌晨逢高拋售，僅此一項投資回報就超過15%，但也有不少在高檔追漲的投資者不幸虧損超過4%。
一位華爾街對沖基金經理透露，事件驅動型對沖基金急於炒作「大賺一筆」，緩解2019年業績不夠理想的窘境，中東緊張局勢升級，演變成對沖基金短線追漲殺跌的「盛宴」。根據Eurekaedge最新數據顯示，對沖基金2019年的平均回報率為6.96%，大幅落後標普500指數同期28.9%的漲幅。
雖然事件驅動型對沖基金大張旗鼓買漲原油、黃金期貨，但比較宏觀經濟型的對沖基金乾脆不搶短線，另作布局，「這次行情讓多數宏觀經濟型對沖基金意識到，有必要加快資產分散配置步伐，以應對新一輪地緣政治風險。」Bob Haberkorn說。
陸債投資 性價比高
《21世紀經濟報導》指出，一位宏觀經濟型對沖基金經理表示，由於美股上市公司回購股票力度減弱，引發投資風險日益增加，他們原計畫在第一季末前，將新興市場資產配置比例調高4-6個百分點。但由於中東緊張局勢升級，不得不在1月底前完成50%的調倉工作。安本標準投資投資策略總監Maxwell Gold指出。當前A股與人民幣國債成為他們轉型的重要選擇。
在過去一周，北向資本加倉A股的步伐驟然提速，1月以來流入A股市場的北向資金達237.93億元（人民幣，下同），助力10日在岸市場人民幣兌美元匯率上漲，觸及2019年8月以來的最高值6.9257。
在Maxwell Gold看來，這一方面得益於大陸股市、債市與全球資產的波動相關性偏低，呈現較高的避險效應；另一方面A股平均本益比不到15倍，低於全球平均水準；此外，人民幣國債在同等信用評級債券中殖利率最高，呈現高投資性價比。
（記者／許昌平）