在A股連續調整後，不僅機構投資者，大陸監管層也明確表態看好A股投資價值。銀保監會首席風險官兼辦公廳主任肖遠企17日表示，大陸金融資產的估值較低，股票市場本益比較低，大陸金融資產短期是比較好的避險資產，長期是比較好的價值資產。
肖遠企指出，長期來看，大陸金融市場比較健全，有穩中向好的基礎；他提出4點理由來力挺A股：第一，有疫情防控的先發優勢；第二，長期向好的基本面沒有改變；第三，金融市場有估值優勢，股票市場本益比整體比較低；第四，政策空間比較大，工具箱比較豐富，財政政策力度比較大，貨幣政策與海外相比空間也比較大。
陸金融市場 穩中向上
肖遠企認為，歐美股市大幅震盪主要有兩方面原因：第一是恐慌氾濫。受疫情擴散影響，投資者信心波動，使得需求端消費和投資有所推遲；第二是技術調整導致股市下跌。美國股市過去經歷了長期牛市，存在估值泡沫，出現技術性回調也屬正常，即使沒有疫情影響，其他因素也會導致股市回調。
反觀大陸股市，肖遠企認為，目前資訊資訊發達，國際金融市場波動會導致同步效應，出現「慣性式恐慌」；近期金融市場出現波動主要受周邊影響，但長期來看，大陸金融市場比較健全，有穩中向上的基礎。
（中新社資料照片）
關於疫情對大陸宏觀經濟的衝擊為何？肖遠企指出，疫情對大陸經濟在供需兩端都有影響，從需求端看，境外疫情的擴散和股市下跌帶來的財富效應縮減，導致消費意願下降，境外需求減少，進而影響出口；從供給端看，現在全球製造業和物流都相互聯繫，如果全球疫情進一步擴大，會影響全球供應鏈。
疫情可控 經濟漸復甦
「但是根據我們分析，這種影響是短期的，而且有些影響可以對沖。」肖遠企指出，第一，這次全球經濟金融市場波動主要受疫情影響，疫情畢竟會過去，不可能一直大規模存在，疫情的季節性特徵比較強，目前普遍的理性預期是經過2、3個月後，生產生活可以恢復常態；第二，大陸經濟是大國經濟，有完整的製造業體系，有巨大的消費市場，經濟迴旋餘地比較大；第三，疫情在大陸已經基本得到控制，生產生活逐步回歸常態，相比境外主要經濟體，大陸生產生活恢復正常的速度會快一點，第二季度開始出口、生產和消費都會出現回補。
（記者／葉文義）
理財加油站：A股較便宜？做好功課再抄底
最近許多投資機構都指稱A股是當前資金避風港，除了大陸疫情逐漸獲得控制外，A股的低估值優勢也是主要理由之一。然而，在國際股市紛紛大跌過後，A股真的還是比較便宜嗎？值得投資人好好比較，做好功課再抄底也不遲。
Wind資料顯示，從近10年中美股市估值水準的走勢來分析，A股估值持續低於美股，目前A股仍處於歷史估值底部區域，而兩者的估值差距正在加速收斂。截至3月17日，滬深300指數的整體本益比為11.25倍，近十年來平均本益比為12.58倍。
美股方面，目前標普500的整體本益比為16.7倍，近10年標普500的平均本益比為19.43倍。相較之下，A股目前估值並沒有占太大優勢。當然，還應該考慮到中美股市在權重股與小市值股票之間存在的結構性估值差異。
權重藍籌股方面，A股上證50指數當前的整體本益比僅為8.79倍，近10年歷史均值為10.44倍；道瓊指數成份股為16.73倍，近10年平均本益比為17.35倍。從權重藍籌股的角度來看，A股估值水準大幅低於美股，並且相對與美國更接近近10年估值底部區域。
而在小市值公司方面，由於那斯達克市場是世界上創業板市場最為成功的典型，因此選取A股創業板與那斯達克市場進行比較。截至3月17日，A股創業板的整體本益比為52.37倍，而那斯達克的整體本益比為26.6倍。僅從當前的估值水準來看，大陸創業板估值存在明顯溢價。（葉文義）