2020-03-31・旺報-綜合報導

2020-03-31・旺報-綜合報導
降息風向球 陸下調逆回購利率

復工腳步加快 降息助投資、消費增加

全球正在掀起一股降息風,但是,在此之前,中國人民銀行(大陸央行)卻是始終紋風不動。不過,現在人行已出現降息徵兆。不久前,中共中央政治局會議拍板定調,要引導貸款利率調降後,人行在30日操作500億(人民幣,下同)逆回購時,特別將利率由2.4%降至2.2%。專家解讀,此舉已為降息打開窗口。

《21世紀經濟報導》報導,人行30日公告,為維護銀行體系流動性合理充裕,進行了500億元逆回購操作,中標利率為2.2%,比上次降了20基點(BP)。這項訊息公布後,立刻在金融圈引發熱議。最不尋常的是,相比近年每次5BP或者10BP的降息或升息幅度,這次7天逆回購一次性降息20BP。

大陸央行30日操作逆回購 利率下調至2.2%。圖為位於北京的中國人民銀行。(新華社資料照片)
大陸央行30日操作逆回購 利率下調至2.2%。圖為位於北京的中國人民銀行。(新華社資料照片)

LPR未來仍有調降空間

這項「降息動作」更是在中央政治局會議定調,要引導貸款利率調降後,人行的首度出手,格外引人關注。

在各國陸陸續續降息後,並同時採取貨幣寬鬆政策,讓整個外部壓力不致出現劇變,而且匯率也可望不會有較大的貶值壓力,尤其是面對這場疫情時,降息成為拉動需求、應對金融市場波動的重要措施。目前人民幣匯率穩定在7左右,存在降息的空間。同時,降息也是踐行G20會議「加強國際宏觀經濟政策協調,防止世界經濟陷入衰退」的重要舉措。

在這次逆回購利率調降20BP後,4月新操作的MLF(中期借貸便利)可望會跟隨降息,並將帶動4月LPR(貸款報價利率)的調降。

海通證券首席經濟學家姜超表示,政治會議所說的「引導貸款市場利率下行」,正意味著未來LPR仍有調降空間,而「疏通傳導機制」也表示著融資成本下行不能僅依靠調降MLF來解決,也需要商業銀行降低對短期利潤成長的過高要求,向實體經濟讓利。

將加大貨幣政策力度

中國民生銀行首席研究員溫彬指出,要繼續疏通貨幣政策傳導機制,4月中上旬或成為調降政策利率和存款基準利率的時間視窗,通過釋放LPR改革潛力,降低銀行負債成本,推動實體經濟綜合融資成本下降;要落實好已經公布的專項再貸款、再貼現政策,提高信貸投放精準度,確保資金快速、準確到達所需領域。

在美國3月兩次降息後,人行並未降息,主要是當時大陸尚未全面復工,降息作用有限。而現在復工逐步提升,降息有助於拉動投資、消費。財信證券首席經濟學家伍超明說,當下尤其是4月是貨幣政策發力的轉折點,必須抓住、抓牢。目前大陸已邁向全面復工的腳步,並獲得政策上的全力支持,並加速擴大有效需求。因此,抓住3、4月這一關鍵視窗期,加大貨幣政策力度,對實現經濟社會發展目標尤為重要。(記者/龔俊榮)