全球經濟在第2季恐陷入大衰退，反觀大陸因疫情已經得到控制，復工復產也有不錯的進度，大陸經濟可能從3月就開始觸底反彈，第2季或將出現「大陸經濟上行、全球經濟下行」局面。一些經濟分析機構認為，在經濟基本面率先止穩復甦，人民幣資產可望成為全球新型避險資產。
一般講到人民幣資產，除了人民幣外，還包括人民幣債券及大陸A股。
人幣兌美元 可望回到6.7
瑞銀財富管理投資總監辦公室（CIO）亞太區外匯分析師陳德能表示，這波美元流動性緊縮可望在4月底、5月初消退，亞洲貨幣將回到這波美元緊縮前的匯率水準，屆時人民幣兌美元匯率可望回到6.9；下半年大陸經濟可望明顯復甦，人民幣預期還會延續升值力道，可望見到6.7至6.8左右。
目前人民幣兌美元仍在7.0以上，下半年若升值到6.7至6.8，升值幅度約5%。「雖然升值幅度不算大，但以波動性相對平穩來看，人民幣年內5%的升值幅度仍具有很大吸引力。」
陳德能表示，應對這次美元流動性危機，美國聯準會反應非常快，不僅將基準利率從1.5%降至1%又降至0%，還推出無上限的量化寬鬆，預估這波美元流動性緊縮會在1.5至2個月內逐漸消退，而其他非美貨幣可望反彈。
中美利差擴大，加上人民幣匯率看升，有利於人民幣資產的吸引力。分析認為，美債殖利率降低可能導致美元進入貶值通道，負利率本質是貨幣危機，反映的是美元體系的脆弱性，顯示美元信用體系開始出現問題，低殖利率使得美債資產吸引力下降，這或將帶來全球資產配置的轉移。
疫情淡化 人幣資產買起來
從全球資產配置角度來看，由於美債預期收益下降，在一些較大的經濟體中，那些利率處於合理水準的資產可能會面臨外資瘋搶的局面。而大陸目前疫情防控態勢更好，且國內經濟穩定，將使得人民幣債券吸引力增加。這也可以從3月26日人民銀行在香港成功發行人民幣100億元央行票據獲得國際投資者3.5倍超額認購看出。
至於大陸A股在這波全球股市共振非常劇烈的情況下，展現出極強的抗跌性，突顯大陸經濟基本面的確定性較高。富蘭克林華美中國A股基金經理人沈宏達認為，現階段大陸的疫情已經逐漸淡化，隨著各省復工達90%，預計各產業供應鏈也動起來，短期在A股修正後本益比僅10.6倍，投資價值浮現，相對全球前10大交易股市價值面較具吸引力，建議投資人不妨持續逢低布局，或以定期定額介入。（記者／葉文義）