大陸今年第1季GDP受疫情影響，出現29年來首次單季負成長，但部分熱點城市樓市卻出現異常波動，引發市場廣泛關注。從最新的房產估值水準來看，觀察全大陸城市數據以廈門排名最高，換算租售比為1.16%、本益比達到86.28倍，而深圳則居次，達到租售比1.26%、本益比79.22倍的數據。
實際從整體來看，透過《證券時報》旗下數據寶引用中國房價行情網資料，觀察到大陸320個城市的房產本益比中位數為30倍左右，遠高於目前上證指數12.5倍，以及滬深300指數11.7倍的水準，也同樣引起市場討論是否過高疑慮。
用租售比衡量房產估值
國際上通常用「租售比」衡量房產估值水準，是指每平方公尺使用面積的月租金，與每平方公尺建築面積的房價之間的比值，並透過換算成股市常用的本益比指標，也是本益比的倒數。
舉例來說，某城市房價為每平方公尺5萬元（人民幣，下同）、租金每月每平方公尺60元，在房價不漲不跌情況下，房價本益比等於69.44倍，也就是需要近70年才能回本，而租售比則為1/69.44＝1.44%。
藉此觀察可發現最新數據顯示，廈門房產估值水準在全大陸位居最高，均單價每平方公尺4萬7018元，平均租金單價為每月每平方公尺45.41元，但租售比則達到1.16%，換算本益比86.28倍。
城市租金回報率普遍低
而深圳則位居第2，平均單價7萬2380元，平均租金單價76.14元，且租售比1.26%，本益比79.22倍。
目前國際衡量區域房產運行狀況良好的租售比，一般界定為1:200至1:300。如果低於1:300，意味房產投資價值變小，房產泡沫顯現；如果高於1:200，則顯示區域房產投資潛力相對較大、租金回報率較高。
但同時需注意的是，諸葛找房發布2019年全球熱門城市租金回報率排名時，大陸城市租金回報率也普遍較低，北京回報率僅為1.68%排名墊底。廣州1.84%位居第二位，深圳1.86%位居第三位。
（記者／吳泓勳）