隨近日中美對抗聲浪與大陸瑞幸咖啡財務造假事件，美國參議院通過《外國公司問責法案》，被視為監管趨嚴，讓未來赴美或現階段在美國上市「中概股」都恐陷入遭緊盯的隱憂風險。金融圈人士坦言中概股會面臨幾個問題與可能，第一是美方針對下重回大陸或赴港上市；以及回歸潮下的香港資金上限隱憂，同時美方因素加上疫情經濟衝擊，大陸獨角獸未來上市籌資困境等。
實際上包含已在美上市的京東與網易2家大陸代表性的企業，5月下旬時就傳出有意願回香港二次上市。目前對此京東方面不表評論，僅透露今年618將會有大動作；網易方面則直接承認。網易創始人、CEO丁磊5月29日發布公司上市20年來的首封致全體股東信中明確指出，正在準備在香港二次上市，將網易這個品牌帶回大陸。陸業內人士也認為，在近期美國監管政策持續收緊，以及AH市場制度改革為中概股回歸創造條件下，未來中概股回歸或進一步加速。
突破僵局 等大選過後
而陸企考慮回歸的背後，不難看出在美國針對性法案之下，大陸中概股考慮提前布局分散風險。整起事件回顧到5月20日，美國參議院通過《外國公司問責法》法案，嚴加監管所有外國在美上市公司，並加強資訊揭露，包含可調取上市公司的審計底稿。而大陸公司必須揭露是否被大陸政府控制或影響，被視作監管針對性極強，目標直指在美「中概股」。
甚至此舉更被大陸媒體解讀，是美國在近期打壓華為之後的科技戰之餘，以打擊「中概股」為主軸，再一次掀起的「中美金融戰」。而大陸證監會5月24日也表態，該法案一些條文內容直接針對大陸，堅決反對證券監管政治化做法，並直指「該法案對雙方利益都會造成損害」，更將削弱全球投資者對美國資本市場的信心及國際地位。
「實際上這法案對在美國的中概股公司來說幾乎無解」，台灣金融圈人士觀察，在《外國公司問責法》內容下，基本上這種要陸企自清證明「無罪」的難度很高，怎麼說也說不清楚。再進一步來說，大陸公司要說跟大陸官方完全沒有關係或連結，坦白說也不太可能。
該金融人士指出，大陸官方目前要解開此局大概是沒辦法，認為美國總統川普在大選之前恐怕就會一直攻擊此點，除非陸企能撐到美國大選結束，無論是換了新總統，又或川普沒有連任壓力後，可能還有一些新機會去談。
亞馬遜股價反彈創新高
台新投顧總經理李鎮宇也說，中概股衝擊看到阿里巴巴跟亞馬遜比較就可見一斑，能看到亞馬遜5月下旬股價反彈到新高紀錄。反觀大陸疫情和緩下，阿里巴巴業績不俗，但股價幾乎沒有變化，顯示在美國監理機關態度下，讓市場對中概股有潛在賣壓。李鎮宇表示未來有幾個發展可能與觀察點，除部分在美中概股可能會考慮回到大陸A股或香港上市。但這會有投資A股相對受限的問題，例如部分美國基金就限制不能投中概股，更別說是A股。此外，他表示比較值得擔心的是阿里巴巴，其他大陸公司了不起換個地方上市，但如果阿里巴巴整個搬回香港的話，以它的巨大市值恐怕會把香港資金抽乾。
但從好一點的角度來看，危機還沒這麼快到來。由於《外國公司問責法案》還需美國眾議院通過才能生效，除立法時間表還有不確定性，同時該法僅是一個框架，具體細節也有待美國證券交易委員會（SEC）研擬實施細則。
至於大陸市場另一個擔心的點在於，未來有發展潛力的獨角獸，要赴美上市可能會因此卡關。但李鎮宇說這僅是部分原因，實際全球獨角獸的籌資本身就越來越難，就算不提美國立法針對大陸，光是近期因為新冠肺炎疫情，讓這些獨角獸經營不易，就更會被質疑商業模式以及整體籌資的難度。
（記者／吳泓勳）