渣打銀行近日舉辦第2020年下半年全球投資市場展望記者會，面對各國經濟刺激政策齊出下，全球主要經濟體與金融市場將以不同步調走向復甦，並分析市場需面對3大不確定因素，包含新冠肺炎疫情反覆、中美關係與11月美國大選等；同時認為人民幣匯率表現，將會成為中美關係的「溫度計」，並預料預期美元兌人民幣短期內可能落在6.9至7.2的區間格局。
進一步觀察下半年投資標的上，渣打銀行認為「債優於股」並看好成熟市場高收益債與新興市場美元債；豐私人銀行亞洲區首席市場策略師范卓雲也說，大陸政府計劃增加基礎建設和醫療保健設施投資，並將投資重點放在「新基建」如5G、雲端科技和數位供應鏈升級等，政策利多將支持對大陸股票與美元、人民幣計價的大陸債券偏高配置。
投資科技生技降風險
但受到疫情下百業艱困的影響，高收益債與新興市場債違約率上升。據穆迪信評統計，截至2020年5月底，美國高收益債違約率高達13.5%，創下金融海嘯迄今最高水位。台北富邦銀行資深協理曠嶽慶建議，轉「危」為「安」為首要之道，應優先檢視有違約或破產疑慮的標的，反過來則留意因疫情受惠的科技、生技等投資機會，達到「超前部署」降風險、穩收益的目標。
渣打銀行財富管理總處負責人陳太齡表示，在後疫情時代，全球主要經濟體與金融市場將以不同步調逐漸走向復甦，各國陸續解封復工，投資人應將關注焦點由上半年的疫情衝擊，轉向危機之後的重建與低利率新常態。
因此，渣打銀行對2020下半年風險性資產整體表現仍保持樂觀。但由於疫情發展仍未明朗、中美緊張情勢、美國總統大選，與疫苗開發時程，仍是值得留意的變數，預期下半年市場波動仍無法避免。
避險看好黃金後市
除看好債市發展外，外匯投資首提美元，陳太齡指出，面對美國經濟基本優勢不在、疫情重災區挑戰、實質利差縮減，以及下半年市場減弱對美元避險需求等原因，對美元指數未來6到12個月走勢相對保守，預料走貶5到7%，並看好包含歐元、英鎊、澳幣等貨幣。
另外在避險產品部分，渣打也相對看好黃金後市，建議適度配置黃金資產抗波動。陳太齡說，未來半年到1年還有希望繼續攀升到每盎司1850美元價位，甚至是2011年的1920美元歷史高價。背後主因來自於全球央行擴展資產負債表，對金價提供很強的支撐，加上美元可能走弱格局與市場資金持續寬鬆提供支撐。
（記者／吳泓勳）