大陸資本市場如何變革，監管怎麼轉型，大陸前證監會主席肖鋼拋出一定要丟掉「父愛主義」看法，引發關注。肖鋼指出，資本市場開放不能單兵突進，單靠分紅不夠，上市公司回報股東的方式應該要多元化，而新形勢之下資本市場要有五大變革。
肖鋼表示，資本市場五大變革包括深化註冊制改革和下市制度；提升上市公司品質，築牢實體經濟基本盤；堅定不移推進資本市場雙向開放；數位資本市場引領未來發展方向；加強資本市場法治建設，提升監管水準。
完善股票發行註冊制
肖鋼表示，股票發行註冊制改革是一項牽牛鼻子的工程，不把註冊制改革搞好，下市制度的實行就很困難。資本市場的註冊制改革，各個國家的模式也各不相同，沒有統一的做法，但是它有一些基本的共同的特徵。
一是企業是不是公開發行股票、何時發行、發行的價格如何，這都是由市場決定。也就是說由發行人、承銷商和投資者等市場的主體來博弈。二是股票發行註冊制仍然是要審核的，但這個審核是以資訊披露為中心，以投資者的需求為導向。要對市場要有一個穩定的預期。三是註冊制的體制實際上是各個市場主體要歸位盡責。
肖鋼表示，去年科創板的開設是大陸資本市場發展的一個重要的里程碑，經過一年的時間，現在創業板也推出了註冊制改革，可以期待在註冊制改革的引領和帶動下，資本市場的生態會有顯著的改善。在註冊制推出的同時，進一步加大下市制度的改革，條件就比較成熟了。因為上市有很寬容的條件，以資訊披露為中心，有可穩定的預期，這樣就形成一個良性的循環。上市以後，如果不符合要求，必須要優勝劣汰，由市場來解決退出的問題。
推動上市公司提高分紅
在提高上市公司發展方面，肖鋼建議，一是要進一步提高分紅；二是併購重組。肖鋼指出，總體來講，A股上市公司這幾年分紅的意願、分紅的比率、分紅的穩定性都有長足的進步。下一步要進一步加大上市公司分紅的力度，同時也要改進上市公司回報股東的方式。現在單靠分紅比較單一，也還不夠。上市公司回報股東的方式應該要日益多元化，比如說股份回購就是一個靈活的安排。
（記者／葉文義）