被視為大陸A股「風向指標」的上證綜指30年來首次大修，此次編制方法做出了「剔除風險警示股票、延長新股計入指數時間、納入科創板上市證券」三大調整，意味著上證綜指2.0正式登場。
上證綜指大修方案傳出前夕，有不少投資者便紛紛轉帖稱指數修訂後，上證指數將會大幅跳空上漲，一下子到4000點。上交所官方回應稱，本次上證綜指編制修訂的實施，採用無縫銜接的方式進行，不會影響上證綜指的連續性，換言之，上證綜指的點位不會因為編制方法的調整出現較大改變。
上證綜指失真問題明顯
上證綜指的編制方案已經沿用30年。1991年7月15日，上證綜指正式發布，以1990年12月19日為基日，以100點為基點，是A股市場第一個股票指數。
上證綜指原本由上交所上市的全部股票組成樣本股（不包括科創板），包含A股和B股，指數以總市值加權計算，反映上交所上市股票的整體表現。但由於上證綜指發布的時間較早，編制規則較為落後，近年來關於上證綜指失真的討論也越來越多。
據《北京商報》報導，知名投行人士王驥躍表示，此次上證綜指的修訂主要是為了更準確反映市場總貌。
提升科創型公司的占比
按照上交所此前發布的公告，新版的上證綜指調整主要涉及三個方面：一是，指數樣本被實施風險警示的，從被實施風險警示措施次月的第2個星期五的下一交易日起將其從指數樣本中剔除。被撤銷風險警示措施的證券，從被撤銷風險警示措施次月的第2個星期五的下一交易日起將其計入指數。
二是，日均總市值排名在滬市前10位的新上市證券，於上市滿3個月後計入指數，其他新上市證券於上市滿1年後計入指數。三是，上交所上市的紅籌企業發行的存托憑證、科創板上市證券將依據修訂後的編制方案計入上證綜指。這將使得上證綜指運行變得更為合理，更能反應市場整體的真實狀況。
對於市值高達2.8兆（人民幣，下同）的科創板股票的納入，蘇寧金融研究院特約研究員何南野表示，首批科創板股票上市至今已成為滬市的重要組成部分，納入首批上市的25檔科創板股票也將進一步提升上證綜指中科創型新興產業上市公司的占比，使上證綜指更好了反映滬市結構變化。
西部證券發布的研報顯示，上證綜指編制方案修訂之後，上證指數走勢有望轉好，本次修訂提升了上證綜指的市場代表性與穩定性。再從科技股助力美股十年長牛來看，旨在為加速科技型企業發展、為科技型企業提供融資的平台的那斯達克市場也在這十年達到了驚人的330.86%的漲幅，與那斯達克定位一致的科創板此次納入上證指數，預期會有較為直接的提振作用。
相關金融工具吸金力增
對於A股後市走勢，前海開源首席經濟學家楊德龍認為，上證綜指修訂編制方案後的長期漲跌，還是要看今後有多少成長型的公司在上交所上市。這次將科創板納入上證指數中，將有利於推動指數長期向上走勢。未來上交所要吸收更多新經濟的龍頭上市，才能夠真正激發指數上漲，換句話說，指數漲跌的決定性因素取決於上市公司的品質和成長性。
東北證券也認為，上證綜指修訂編制方案後垃圾股市值占比已經很小，而科創板在市場中的話語權則已經較大，納入上證綜指符合完善寬基指數市場表徵能力的要求。指數編制方式優化後或將吸引更多資金配置相關金融工具，從而強化短期內市場風格切換的可能。
（記者／葉文義）