大陸降息期望再次落空，全國銀行間同業拆借中心20日公布資料顯示，1年期貸款市場報價利率（LPR）為3.85%，5年期以上LPR報4.65%，均連續4個月持平。分析師認為，LPR連續4個月未下調，根源仍在於貨幣政策不再進一步寬鬆，未來降準和降息的機率降低。
就在8月17日，人行超額續作7000億元（人民幣，下同）中期借貸便利（MLF）操作，利率維持在2.95%。作為LPR的風向指標，MLF利率持平不變，也意味著8月的LPR降息勢必落空。
企業融資成本 可能再降
《東莞日報》引述民生銀行首席研究員溫彬指稱，隨著疫情防控取得顯著成效以及宏觀經濟企穩回升，貨幣政策回歸常態，從之前的總量偏寬鬆轉向目前側重結構優化。溫彬認為，隨著貨幣政策從總量寬鬆逐漸轉向精準導向，未來降準和降息的機率降低。即使LPR報價利率不變，銀行仍很大可能會進一步的降低企業的融資成本，從而實現讓利實體經濟的目標。
溫彬指出，LPR是分1年期和5年期以上的，房貸大多是與5年期以上LPR利率掛鉤。利率下降更多是傾向於1年期LPR利率，而由於國家政策是保持房地產市場總體平穩，因此5年期以上LPR利率水準下降幅度有限。
金融業將讓利實體經濟
（中新社資料照片）
界面新聞引述中信證券固定收益首席分析師明明分析稱，預計短期內LPR還會原地踏步，人行將主要透過存量貸款定價基準切換和直達性貨幣政策工具來推動降低實體經濟成本。
東方金誠首席宏觀分析師王青也表示，近期LPR報價未做下調，不會改變今年以來企業貸款利率持續下行態勢，預計第3季企業一般貸款加權平均利率有望較第2季再下行20個基點左右。他指出，下半年企業融資成本下降將主要由金融系統向實體經濟讓利驅動，即未來企業貸款利率定價中的「加點」部分會有明顯壓縮。
中銀香港金融研究院經濟學家丁孟分析稱，貨幣政策進入觀望期，在目前的水準上既不會大幅放鬆，也不具備收緊的條件。大陸國內經濟反彈留給人行保持現有貨幣政策不變的空間，另外，人民幣匯率和房價也限制人行進一步放鬆的空間。丁孟認為，預計在疫情沒有新的變化的情況下，LPR很大機率維持不變，不過這還將受到大陸疫情是否會二次爆發的考驗。
評級機構穆迪19日發布報告稱，隨著銀行更多存量浮動利率貸款轉向以LPR為定價基礎，再加上政府限定救助貸款利率上限並對還款實行寬容政策以支持經濟從疫情中恢復，銀行業的貸款收入將會轉弱。特別是在對利率較為敏感的市場中，更依賴於利息收入和投資收益的小型銀行，將會面臨更大的盈利壓力。
（記者葉文義）