在6月30日《香港國安法》公布後，美國第一時間表態將暫停給予香港特殊待遇。7月2日，《香港國安法》生效的第一個交易日，港股強漲逾400點，投信業者認為，這代表市場對港股仍具信心，且從競爭對手的取代性來看，香港作為亞洲金融中心的地位仍得以延續。
而近期香港恒生指數正式納入第二上市（S股）及同股不同權（W股）的企業股份，市場即期待，具有成長性的中國新經濟科技股能帶領恒生指數走向新高。中信中國50 ETF經理人葉松炫指出，目前亞洲各國尚未出現能取代香港地位的競爭者，以市場呼聲最高的新加坡來說，今年5月新交所掛牌公司約715間，比2017年底的776間還少；同期間，於港交所掛牌公司從不到1800間增加至逾2100間。此消彼漲的氣勢說明，香港的亞洲金融中心地位短期內難被取代。
中概股相繼回港上市
葉松炫指出，大陸有三分之二外資是經由香港流入，香港作為亞洲金融中心對於大陸仍深具意義，而且，隨著境外掛牌陸企如阿里巴巴、京東、網易等相繼回港二次上市，以及超級獨角獸螞蟻集團即將登陸港股，這批「生力軍」不止為港交所注入新活力，也讓香港金融市場重要性更形穩固。
這批科技龍頭與中國新經濟可謂臍帶相連，任何想要一嘗大陸經濟成長甜頭的投資人都不想錯過，這其中當然也包括美國投資人。既然港交所地位無可取代，從投資角度來說，短期內，港股盤勢因政治因素出現震盪，投資人不妨逢低布局。
葉松炫指出，自從北京疫情無預警開展，大陸互聯網的新三大巨頭阿里巴巴、騰訊、美團點評股價都在竄高；美團股價於7月中旬就不斷創上市以來新高，市值遙遙領先百度，穩居互聯網老三。如此一來，大陸互聯網三巨頭從BAT（百度、阿里巴巴、騰訊）變成ATM（阿里巴巴、騰訊、美團點評），ATM股價飆漲，主要反映宅經濟熱度將繼續。
大咖回港有利估值上升
由於網易、京東等境外大咖回港掛牌，有望提升資金流動性，一方面減緩中美貿易戰對境外掛牌陸股影響，另一方面亦有利估值上升。葉松炫提醒，目前市面多數陸股ETF，仍以追蹤境內掛牌上市公司為主，成分股仍以金融、地產為重；而中信中國50成分股中逾6成為新經濟成分股（多在港股掛牌），投資人要把握宅經濟熱潮，得先注意手中標的是否反應上述商機。
有專家建議，港股投資人最好的核心資產是能夠反映中國經濟轉型的方向。香港恒生指數成分股過去都是以金融股及地產股為主，市值比重接近6成，以舊經濟為主的組合長久以來缺乏增長的動力。今年5月恒生指數公司做了很大的變革，決定將具有成長性的中國新經濟科技龍頭股快速納入恆生指數。
恒生指數前一次變動成分股已經是5季以前，最近一次季度檢討於8月14日公布，阿里巴巴、小米及藥明生物均如市場預期納入成分股，新的成分股變動在今年9月7日生效。新成分股生效後，阿里巴巴權重達到上限5%、小米及藥明生物權重則分別為2.6%及1.8%；騰訊雖仍為最高權重股，但權重由11.48%降至10%；匯豐權重亦由8.86%降至8.14%。
瑞銀估恆指上看29000
麥格理台灣證券分公司副總經理虞逸真表示，過去恒生指數的本益比長期處於10至11倍的水平，現在納入高估值的中國新經濟概念股，市場預期恒生指數的估值可望拉高，波動性有機會增加。
瑞銀投資研究部中國策略主管劉鳴鏑近期發布的報告指出，對於恒生指數基本預估目標點位在26000，現在的點位是不到25000點，樂觀的目標是29000，至少還有15%以上的上漲空間。
權證發行商建議，若是看好恒生指數未來走勢，投資人可布局價平到價外15%，距離到期有90天以上的認購權證，若是看空則可考慮買進認售權證，多空雙向操作，有機會擴大獲利空間。
（記者／葉文義）