一連八天的十一長假結束，A股今（10/9）天重新開市，9月沒有迎來「金九」，節後A股能否開啟「銀十」行情？備受關注。10月以來，截至本周三（10/7）收盤，道瓊指數累計上漲500多點，漲幅接近2%。從港股恒生指數來看，截至昨（10/8）日收盤，10月來上漲逾700點，漲幅超過3%。人民幣對美元離岸市場也出現大幅升值，富時A50期貨在假期期間上漲超過2%。對於A股，種種跡象顯示，上證指數變盤的節點逐漸臨近。
十一長假期間，美股雖有兩天殺跌，但整體呈現震盪攀升的態勢。第一次殺跌是因美國總統川普新冠病毒檢測結果呈陽性，第二次殺跌是他表示拒絕了民主黨的刺激方案，並命令代表停止談判，直到總統大選結束。不過，在叫停刺激方案談判後的幾個小時內，川普突然扭轉立場，在社交媒體上敦促白宮與國會民主黨人合作，以批准一些規模較小、獨立的紓困措施，這刺激了美股周三走高，同時COMEX銅期貨也大漲。
外資有望續流入A股
多家大陸券商發布A股策略，其中海通證券指出，長假期間海外股市整體上漲，外盤擔憂消退，大陸基本面更強，加上人民幣升值，外資有望繼續流入A股市場。中長期趨勢展望，資金面加上基本面雙輪驅動下的牛市上漲趨勢未變，過去2個半月的橫盤震盪有望突破，科技是轉型升級牛的中長期主線，中短期經濟復甦也會驅動金融地產修復，其中券商股最優。
興證策略建議，積極布局「十四五」和第三季財報景氣向上的方向；國泰君安證券指出，總結來看，盈利上行支持A股震盪上行格局，期間若因外部不確定性因素對指數產生衝擊，應當珍惜震盪之中的每次回調機會，布局十月金秋，考慮勝率和賠率，首選科技和可選消費。
黃金周消費回升理想
根據第一財經報導，目前，機構普遍預計，當不確定性消除後，資金將更多部署到中國包括亞洲等經濟復甦更快的市場。景順亞洲首席投資總監Mike Shiao表示，透過更好地控制疫情，中國的消費活動早於亞洲其他地區恢復，十一國慶黃金周是衡量中國消費回升的理想指標。
就A股而言，機構認為，當前行業估值分化很大，軍工、半導體、醫藥等行業的本益比超過50倍，而銀行以及一些景氣循環行業估值低於10倍甚至5倍。
中航信託宏觀策略總監吳照銀表示，當前，A股底部逐步抬升、長期看好。過去幾個月，A股上漲主要依賴估值提升，接下來A股有望轉換到業績提升，投資者將更加關注基本面，景氣循環行業為代表的獲利較好、估值較低的股票有望得到資金認可。因此，建議平均化配置，既不放棄成長股，同時加大對低估值、盈利增長較快的景氣循環類股票的配置。
（記者／葉文義）