大陸「得到」APP和公眾號「羅輯思維」的母公司，思維造物資訊科技公司（以下稱思維造物）在9月下旬揭露招股書，擬在創業板IPO募資10.37億元（人民幣，下同），但作為「知識付費」代表性企業，在420頁招股書中，卻未見一句「知識付費」。市場人士更直指，無論是販賣知識還是販賣焦慮，又或是普惠教育與速成精英，從思維造物的財報數據來看，這門生意走到2020年，已經變得不太好做。
實際上，原以知識服務為核心業務的思維造物，對外募資時拋出新的產業定義「終身教育」，稱其涵蓋用戶年齡以22歲直到77.3歲（2019年大陸人的平均壽命），如此轉變也引發外界猜測，現有的知識服務是否已出現使用者規模的天花板？
羅振宇曾在公開場合多次闡述過創業理念，希望幫助用戶在學習上「省時間」。據第一財經報導，思維造物本質對用戶提供的是速食化的知識產品。但過去2年為繼續擴大收入規模，在產品戰略上做出轉型，逐步布局得到大學的線下培訓校區。統計到今年第1季底，該專案已落地11個一線及新一線城市。只是這一步轉型的商業變現效率目前還未得到充分驗證。
但可具體看到的是線上表現欠佳，回顧今年第1季，新冠疫情刺激大陸各類線上產品、特別是線上教育普遍業績大漲。然而思維造物的線上知識服務板塊的收入僅達2019年全年收入的1/4。
回顧思維造物在一級市場獲得的最後一筆融資停留在2017年9月。更有市場人士說，這波IPO融資的更實際作用是為前期的風險投資人開啟退出通道。（記者／吳泓勳）