美國大選後，民主黨拜登勝出，隨不確定性降溫，避險買盤淡去，帶動美元持續拉回，跌破93下緣支撐，受多單平倉，市場情緒轉好追逐風險標的，進一度壓抑美元走低，但市場預期慶祝派對後，美元指數可望於92獲得初步支撐。不過，市場有高度共識，美元在選前走強只是曇花一現，中長期持續走弱趨勢不變。
反觀與美元走勢高度負相關的黃金也在選後出現暴漲走勢，上周黃金現貨價格大漲近4%，又站上每盎司1950美元以上；美元走勢牽動全球金融市場，一般預期美元續弱格局不變，黃金及包含人民幣、台幣等新興市場貨幣持續看好。
Fed維持寬鬆政策
在美國大選前，美元指數從92.5反彈到94.3左右，當時美元反彈主要源於避險需求，包括歐洲疫情重燃、美國大選不確定性，加上英國脫歐談判不順遂，令非美貨幣的漲勢戛然而止。
不過，大選後，美元指數就出現明顯轉跌走勢，到11月6日又跌破93。加上聯準會維持寬鬆政策路線，市場預期2023年底前不會升息，上周美元下跌1.7%。
台新投顧總經理李鎮宇表示，不管誰勝選，美元都會是相對弱勢，只是拜登勝選，美元會更弱，因為民主黨的財政政策更積極，預期日後美國赤字會更大，美元趨勢上會更弱。
做好匯率風險分散
大拇哥投顧（TAROBO）亦繼續看弱美元，因為兩大弱勢理由並未被改變；美元弱勢的理由包括美國與全球經濟成長差距，以及離岸美元的信用創造數量等，這些都沒有被扭轉。
經濟差距部分，美國疫情狀況仍未完全受到控制，這令美國經濟在全球當中獨領風騷的可能性變低。
離岸美元創造部分，由於美國經濟的不確定性，無論誰當選總統，都必須繼續維持擴張財政的基調，遑論在拜登及民主黨橫掃國會的情境下，美國可能面臨更大一波的財政擴張。美債大量增發、美聯準會持續買單壓低債市利率的格局將延續，因此創造離岸美元的「火苗」（指美國境外所持有的美債）將繼續增加。
鑑於以上，大拇哥投顧（TAROBO）指出，美元的強勢必然難以持久，重申在全球低利率環境下，匯率對債市投資人的績效影響程度將比以往更大，投資人必須針對弱美元格局做相對應的匯率風險分散策略，方能維持投資組合的穩健度。富蘭克林證券投顧表示，大選後，美元指數拉回，預期將在92至93之間狹幅震盪，待大選結果底定，市場將重新衡量後續財政措施及政策前景，屆時美元格局可望進一步確立向下或持續偏弱橫盤整理。
黃金上行觀察三大點
此外，上周現貨黃金暴漲近4%，從每盎司187美元一路上漲，一度見到1960美元，觸及近1個半月高位，這是因為拜登在這場膠著的大選中贏面越來越大，美國推出更大規模刺激措施的可能性也大增；這在美國聯準會發表政策聲明之前壓低美元，美元兌一籃子貨幣（美元指數）跌至兩周最低，兌日圓跌至7個月最低，且美國聯準會維持寬鬆貨幣政策不變，美元轉弱直接推升黃金價格走揚。
富蘭克林證券投顧表示，告別選前的恐慌拋售壓力，黃金相關資產表現多回歸基本面；展望後市，在寬鬆環境和疫情增加財政措施迫切性之下，預期金價有望步入高原期，短線大漲後，技術面留意回檔壓力，而著眼中長線可藉由波動，分批進場布局。
整體黃金多頭趨勢延續，可望進入高原期整理，而下一波上行的啟動，可以觀察三大焦點，包括後續政策、通膨水準及美元格局，三者缺一將使上攻受限；而金礦股受惠金價續處高檔，同時需求有望回暖的前景之下，預期將持續創造亮眼收益，支撐金礦股。（記者／葉文義）