上周美國準總統川普宣佈任命斯科特‧貝森特(Scott Bessent)為財政部長，緩解市場對財政政策的不確定性。富達預測，通膨回溫為2025年美國經濟基本情境。聯準會寬鬆政策與川普刺激政策將降低經濟風險，加上年底季節性效應及股票回購支撐，2025年維持股市「加碼」投資評等。政府公債方面，因經濟數據改善，殖利率可能持續上升，對美國公債保持中立，並看好歐洲債券與通膨連結債券。
富達分析，川普新內閣逐步成型，財政部長貝森特的「3-3-3」方案成為關注焦點，包括：(1)維持經濟成長3%，(2)將預算赤字壓縮至GDP的3%，(3)放寬石油管制，每日多生產300萬桶原油。同時，他強調削減開支與維持美元儲備貨幣地位。市場預期川普將透過行政權限推動關稅與移民政策，明年上半年聚焦於關稅談判，下半年則推動減稅與財政政策。
美國10月個人消費支出(PCE)物價指數年增率上升至2.3%，核心PCE年增率微升至2.8%，符合市場預期，但月增速達六個月來新高。核心服務價格的上揚顯示，通膨回落至聯準會2%的目標仍需時日。展望2025年，川普可能對中國商品全面加徵50-60%的關稅，對其他國家加徵10%的關稅，此舉或將把關稅成本轉嫁至消費者，可能額外推升PCE增幅最高至2.5%。目前芝加哥利率期貨顯示，聯準會12月降息1碼的機率約66%。