隨著股神巴菲特看好日本股市並持有五大商社股票，2024年日本股市迎來大幅上漲，指數屢創新高。展望2025年，野村資產管理認為，強勁的基本面和結構性改革將成為日股持續成長的兩大動力，並預期新NISA制度將進一步推動民間資金流入股市，成為另一股強勁動力。
野村資產管理常務董事總經理兼投資長村尾祐一表示，日本經濟增長穩健，名目GDP已超過長期趨勢，實質GDP回到疫情前水平。2024年日本勞工大獲全勝，薪資增幅反映出內需回升，對家庭支出和消費成長形成正向循環。此外，製造業及非製造業的勞動力供應吃緊，進一步推動薪資上漲，顯示出勞動市場的緊張將繼續支撐薪資增長。
自2020年以來，日本的企業服務價格指數持續上升，顯示通膨壓力上升，並且通脹預期轉為上揚，這對長期陷入通縮的日本經濟構成了正面影響。另一方面，日本企業的資本支出也在增長，佔GDP比重接近歷史新高。隨著物聯網與AI應用擴展，半導體產業的成長將為日本企業帶來更多投資機會。
除了經濟基本面的改善，東京證交所推動的公司治理改革也為日股注入動能。改革政策專注於提高股東回報，改善企業資本效率，股利發放與股票回購成為企業的重點。這些改革措施已顯示成效，並有望在未來繼續推動股市上漲。
2024年新的NISA制度上路，將非課稅的投資期限延長至無限期，並促進民眾投入更多資金於股市。積立NISA與一般NISA分別吸引了大量資金流入，對日本股市形成額外支持。新制度預期將成為日股的另一股推升力量。
整體而言，野村資產管理看好日本股市未來的成長潛力，並認為結構性改革、基本面的改善以及新NISA政策將共同推動日股走向長期多頭市場。