自美國聯準會（Fed）18個月前展開升息循環以來，就業市場近日首度顯現足夠的放緩跡象，令貝萊德（BlackRock）與PIMCO等全球大型債券投資人大膽押注緊縮周期終於來到尾聲。
儘管通膨近幾個月來持續下滑，但緊俏的就業市場一直是Fed停止升息的最大障礙。然而，美國勞動市場似乎開始降溫，這顯現在非農報告等數據上頭，包括8月失業率升至3.8％創一年半以來最高、薪資增幅趨緩，職位空缺與ADP就業數據也不如預期。
這一連串數據改變市場情緒，令投資人增持對利率政策敏感的2年期公債，也就是貝萊德投資組合經理羅森伯格（Jeff Rosenberg）口中所說的「瘋狂買進」（screaming buy）。
三菱日聯銀行（MUFG）美國宏觀策略部門主管岡卡夫斯（George Goncalves）表示，就業報告看起來像是「強勁勞動市場的結束與Fed暫停升息開始倒數，這將有利於短期而非長期債券。」他預測，2年期公債殖利率可能跌至4.5％。