2020-11-30・旺報-綜合報導

2020-11-30・旺報-綜合報導
永續投資夯 報酬率更勝一籌

港交所發現ESG表現 對業績有正效應

愈來愈多法人認為永續投資可帶來較佳報酬,實際上也是如此。根據Bloomberg資料,觀察近3年MSCI ESG Leaders指數與MSCI指數表現,MSCI ESG Leaders為28.86%,表現優於MSCI全球指數的26.64%;而各區貢獻部分,可看到歐美地區均呈現正貢獻,MSCI ESG Leaders指數在美國部分近3年上漲41.97%,優於MSCI指數美國部分的40.34%;而歐洲部分則是11.36%與5.09%。
ESG投資策略很多,一般可分為「規避型」及「進取型」兩類。前者是指規避對ESG表現有重大負面影響的行業或公司,例如煤或武器;後者是指將資金投資在有望達到理想ESG成果的業務及行業,例如潔淨能源或社會平等,以推動實現ESG目標。

MSCI ESG Leaders指數在美股近三年表現優於大盤。圖為交易員在美國紐約證券交易所工作。(新華社)
MSCI ESG Leaders指數在美股近三年表現優於大盤。圖為交易員在美國紐約證券交易所工作。(新華社)

ESG投資 受國際重視

香港交易所首席中國經濟學家辦公室近日發表有關ESG股票指數的研究報告指出,ESG股票指數可以與傳統指數媲美或更勝一籌。
該報告研究探討了23對ESG股票指數與其對應的藍籌股票指數在不同長短投資期和市況(牛/熊市)下的風險回報表現,指數涵蓋範圍包括全球、地區及本地市場;研究覆蓋的時間為2010年7月1日至2020年6月30日,前後10年;研究發現,許多時候ESG指數的風險回報就算不是比其母指數更勝一籌,表現也相差不遠。
ESG投資日漸受國際市場重視,究其原因,主要是受《巴黎氣候協定》和其他國際社會為應對全球氣候變化作出的努力所推動。實際上,市場相信顧及環境、社會和企業管治(ESG)因素的投資能支持長遠經濟及業務的可持續發展。另外,投資者在揀選投資組合時,也更傾向將ESG納入考慮因素,支持他們認為有助解決人類面對的環境和社會問題的公司和技術。

回報優於傳統投資

現時,投資者的ESG投資大多配置於股票和債券。自美國於1990年推出首檔ESG指數以來,投資者對可持續投資的興趣有增無減,令這類指數日益盛行。現時全球可供投資者選擇的ESG指數超過千檔,當中很多都是被動型交易所買賣基金(ETF)、指數期貨和其他相關產品的基準指數。
ESG指數通常源出母指數,再結合ESG投資風格編制而成。編制流程可能包括剔除有ESG負面影響的公司,和選取有ESG正面影響的公司,並可能調整他們的相對權重。
上述港交所有關ESG指數的研究發現,公司的ESG表現與其財務業績有正向關係,其他可能驅動ESG指數有更佳表現的因素包括:投資者對ESG表現較佳的公司有較高的評價,以及投資者對不同的ESG投資策略有所偏好,以追求其道德投資的目標。這些研究結果意味,ESG指數方面的投資在追求符合道德投資的同時,不一定會犧牲財務回報,其回報更可能會比傳統的投資好。

港交所研究發現,公司的ESG表現與其財務業績有正向關係。(中新社)
港交所研究發現,公司的ESG表現與其財務業績有正向關係。(中新社)

主動治理 能推動永續

2020年的施羅德投資集團針對全球法人進行大調查,詢問了650位、總資產超過25.9兆美元的機構投資人,有59%的法人(去年僅38%)認為,能主動式的參與投資企業的公司治理是整合永續的主要方法,而不僅是買賣掉企業股份而已。
至於推動法人關注永續投資的原因,主要有三:第一,為與企業內部的價值相符合;第二,對監管機構和產業壓力的回應;第三,認為永續投資可以帶來較佳報酬與較低風險。
值得一提的是,施羅德調查顯示,法人對永續投資績效的憂慮一直在減少,不到一半(45%)的法人提到與永續投資績效相關的擔憂,且低於2019年的48%以及2018年的51%。的確,有55%的法人表示,數據(證據)顯示永續投資帶來較佳的報酬,鼓勵他們增加投資部位。數據一路從2018年的34%、2019年的49%不斷上揚。(記者/葉文義)