外來電商蝦皮在去年揭開超商免運費序幕，網家（PC home）跟進，將旗下的商店街與之對打，但商店街仍不堪虧損，於今年5月宣布下櫃，反映出台灣服務業的困境。除網家外，這一、兩年來，台商在大陸的布局節節敗退，包括達芙妮減少門市，歐迪芬、鹿港小鎮、大潤發等企業的轉賣，乃至永慶房屋的退出大陸市場等。
台灣品牌自大陸撤退主要有以下幾個原因：第一，兩岸處於對峙、低盪的政治關係，台灣製造、MIT品牌不再是好的品牌，也影響台商拓展大陸市場的能力。第二，過去的成功使得廠商創新不足，在大陸廠商風起雲湧的創新下，競爭力稍嫌不足。加上大陸消費者，目光已轉向世界級品牌，也比下了台灣的產品。第三，虛擬電商已逐漸取代實體商店，阿里巴巴推動整合線上線下的新零售，但台商在這塊的耕耘相對薄弱。第四，資本市場無力支持台商在大陸的拓展及壯大。隨著台灣股市的相對邊緣化，無力支持台商的進一步發展。
除了在大陸發展服務業的瓶頸外，Uber、蝦皮等獨角獸，挾其在資本市場的籌資能力，對台灣的計程車業、電商業帶來很大的衝擊。可見資本市場的萎縮，加上不大的本土市場已進一步弱化台灣服務業的競爭力，值得警惕。就最近二個案例觀之，Uber去而復返，在於它是隻獨角獸，資本市場的寵兒，挾其龐大資金實力，有能力在全球做政治遊說，要求各國開放市場，同時，投資最先進的科技設備，延攬人才，精進商業模式，擴大產業範疇。再以蝦皮和網家為例，網家是上市公司，經費動支受制於董事會，創新、補貼經費有限，反之，蝦皮背後有中國大陸廠商騰訊資金的支持，可以在物流費用上補助消費者，加上最新的平台、載具，對手很難與之相抗衡。
而在前述服務業在大陸受挫的四個因素中，第一個原因，兩岸政治的對立，並非企業能夠左右的因素。第二個原因，創新不足。第三個原因，電商的衝擊，和資金、人才的不足有關。因此，對於第四個原因，如果政府能在資本市場進行改革，供給足夠的人才、資金及市場模式，台灣的廠商在海外、國內才有能力投資創新、研發、延攬人才，進行商業模式的創新，進而反守為攻，重振服務業的競爭力。
另一方面，日前富士康工業互聯網FII已在大陸A股掛牌上市，首日市值就突破3,900億元人民幣，超過母公司鴻海的市值，而後續的大型科技業、服務業廠商也蠢蠢欲動，可見資本市場的弱勢無法留下企業。
展望未來，台灣必須在資本市場，產業發展上有所變革，否則會形成資金流失、產業外移、資金更形流失的惡性循環，以下提出幾項建議。
第一，證交所可考慮和日本、新加坡、東協國家雙向掛牌：透過和其他國家交易所的雙向掛牌，提供台灣股市更多活力及資金，進而支援企業海外拓展的實力。
第二，類主權基金的設計，以支持創業、併購、獨角獸：目前政府支援企業籌資的基金，以國發基金、創新轉型基金為主，但國發基金不做帶頭投資，以被動投資為主。創新轉型基金以投資基金來協助企業併購、轉型為主，且面臨立法院、監察院在人事、會計上的審議規範，不易扮演引領企業升級轉型的功能。
目前，幾乎多數亞洲國家都有主權基金的相關規劃，新加坡、馬來西亞、韓國、中東產油大國，連日本都有類主權基金的建制。因此，政府亦可考慮集結部分的外匯存底、勞退、勞保基金、國發基金，成立類主權基金，在人事、薪資、會計上更靈活發揮更大的功能。不過，可參酌新加坡淡馬錫的做法，透過對董事會的掌控進行相關的監督。
第三，服務業鬆綁引導資金，擴大產業規模及國際競爭力：當前政府各服務業主管部會以規範為主，缺乏產業化思維，以至於龐大的超額儲蓄、保險資金無用武之地，服務業也陷入規模小、人才少、資金少，且年輕人低薪的惡性循環。因此，必須賦予主管部會產業化的績效指標（KPI），將保險資金、超額儲蓄導入服務業，使服務業導入更多人才、資金，擴大規模，才會更具國際競爭優勢，並吸引投資人青睞。
第四，金融監理應擴大至產業的創新實驗，以擴大創新實力：目前政府已有金融監理的創新實驗，但應擴大及於其他產業領域（如節能、自駕車等），並提供先行先試的誘因、免責條款，進而激勵創業、創新。並透過創業、創新激發現有產業的活力、競爭力。在產業競爭力提升後，股市募資的功能也可隨之強化。
第五，接軌美國新經濟，以提升台灣在下一階段的競爭力：由於美國為現階段數位經濟（如人工智慧、大數據、雲端等）的源頭，與之接軌，導入新商業模式、新技術，使台灣產業可以脫胎換骨，如此，才有助於吸引國內外投資人的青睞。
（工商時報／主筆室）
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