10年前華爾街券商雷曼兄弟倒閉掀起全球金融風暴，暴風中心雖在美國，但10年後的今天，新興市場投資人的處境比美股投資人還嚴峻。自雷曼兄弟宣告破產至今，新興市場指數已落後標普500指數逾100個百分點，甚至日前還跌入熊市。
《華爾街日報》報導，反映開發中世界股市表現的重要指標─MSCI新興市場股市指數，現今表現遠不及美股，自2008年9月15日雷曼兄弟聲請破產以來，落後標普指數高達113個百分點。截至本周四收盤，MSCI新興市場指數這10年來僅漲了19％。
新興市場指數與標普指數的差距今年尤其明顯，標指盤旋在歷史高點，MSCI新興市場指數卻在最近墜入熊市（與前次高點相比至少下跌20％）。
新興市場上演資金大逃亡，主要是美國升息及經濟加速擴張，吸引熱錢回流到這個全球最大經濟體，美元也因此走強，但這也導致一些外債高築的新興國家陷困境。此外，美中貿易戰升溫，加上土耳其、阿根廷相繼爆發貨幣危機，都令投資人忐忑不安。
摩根士丹利分析師指出，大選、貿易衝突等風險，恐將持續打擊投資人對亞洲新興市場的信心。大摩分析師近日發布的報告指出：「投資人對外部融資的疑慮，已從歐洲、中東、非洲等其他新興市場，蔓延到亞洲。」他們點名印尼和馬來西亞要特別當心，因為這兩個東南亞國家的外債沉重。
但也有分析師認為，新興市場拋售過頭。富國銀行投資研究所（Wells Fargo Investment Institute）全球股票策略部門主管卡普蘭（Audrey Kaplan）表示：「我們認為新興市場跌過頭，該區的經濟、企業獲利與貨幣等基本面不壞。」
百達資產管理美元新興債券共同主管查莫洛（Guido Chamorro）指出，由於愈來愈多已開發經濟體開始調高借貸成本，新興市場如今只有升息一途，才能避免本國貨幣崩盤。
（工商時報／吳慧珍）
