統計2018年以來境內外股票基金績效，僅中東北非股票型基金力守正報酬，以3.93％的績效稱霸股票型基金，其餘類型基金績效全數繳出負報酬，其中，巴西、俄羅斯、泰國、拉美和馬來西亞及新加坡股票型等新興市場股票型基金表現，相對其他成熟國家來得相對抗跌。另外，醫療保健、房地產和公用事業等防禦性產業型基金表現，也在波動時刻相對耐震。
摩根多重收益基金產品經理陳若梅說明，美中貿易戰陰影持續揮之不去，加上美國期中選舉、英國脫歐和德國選舉等不確定性堆高政治風險升溫，配合華為事件餘波盪漾亦衝擊相關供應鏈與投資信心，致使VIX恐慌指數飆高，全球股市表現疲軟，不少股票型基金全年績效由正翻負。
展望2019年，陳若梅表示，全球貨幣政策恐進一步分歧，不同於美國利率持續正常化，中國貨幣政策可能更趨寬鬆，歐洲與日本央行則採靜觀其變。美中貿易局勢不確定，將促使企業重新思考長期的供應鏈策略。中東的地緣政治與歐洲境內的政局，亦可能成為市場波動的來源。
陳若梅認為，明年預期將是波動加劇、資產報酬率變化更大的一年，市場恐踩著「前進兩步退後一步」的探戈舞步向前行，考驗投資人心臟承受力，亦可能拖累預期的投資報酬率。
保德信策略成長ETF組合基金經理人歐陽渭棠認為，2019年市場最大變數仍是中美貿易戰，所幸，金融市場歷經今年多空消息的反覆測試，預期將產生鈍化現象，總體經濟未見反轉，企業獲利仍維持成長動能，預期市場波幅度有望小於2018年。
2019年美元走升空間有限，利於2018年來備受強勢美元壓抑的新興市場展開反彈走勢。歐陽渭棠表示，盤整多時的新興市場估值不僅來到近三年來的相對低檔，並較成熟市場折價近五成，可望吸引資金陸續回籠。再者，油價走跌，通膨壓力警報解除，將使新興國家央行維持較為寬鬆的利率政策，有利於新興市場重拾動能；唯政經情勢雜音多，波動風險仍然不小，宜謹慎以對。
歷史經驗顯示，美股上漲期間往往較下跌時間來得長，美國標普500指數過去牛市平均持續期間長達55個月，平均報酬達160％，反觀熊市平均持續期間僅25個月，平均跌幅約45％。陳若梅建議投資人不妨尋求專業投資意見，善用多元化資產配置做好風險管理，伺機尋求投資機會。
（工商時報／陳欣文）