今年第一季大陸A股表現「牛冠全球」，進入第2季的首個交易日，滬深兩市牛氣依然逼人，上證指數創反彈新高，收復3100點關口，深成指重返萬點大關。連續兩個交易日放量大漲，讓A股市場氛圍重新活躍，市場人氣集聚回升，做多資金顯著增強。時隔15個交易日，滬深兩市合計成交額再破1兆元大關，牛市第二波是否真的來了？
上證指數4月1日收在3170.36點，漲2.58%；深成指收在10267.70點，漲3.64%；創業板指數收1760.89點，漲3.98%。
北上資金大舉回流
多重利多引爆A股行情，包括減稅利多1日開始實施；周日製造業採購經理人指數回暖，3月製造業PMI為50.5，回到榮枯線上方；上周五海外市場上漲；北上資金大舉回流。
繼上周五北上資金逾100億元（人民幣，下同）大反攻後，1日北上資金又大舉淨買入59億元。周末各大券商紛紛發出第二波反彈檄文，號召各路資金積極備戰A股第二輪上漲行情。
中信證券策略團隊表示，4月下旬左右，A股將迎來今年第二輪上漲的最佳買點，地產產業鏈景氣回升和大消費板塊逐步啟動是最重要的主線。該團隊預計上證指數區間依然是2800點至3200點。
中信建投證券策略團隊直言，上周五（3月29日），市場重新大幅度上漲，印證該團隊堅定看好A股牛市的判斷，實際上也標誌第二階段上漲的開始。
A股牛市遠未結束
在經歷年初以來快速且大幅上漲後，A股市場短期步入震盪調整的預期愈發強烈，未來市場將如何演繹？中國銀河證券的研究觀點認為，A股機會仍在，回調即上車機會；中泰證券的觀點認為，A股仍然具備牛市基礎，牛市遠未結束。中泰證券指出，無論從微觀結構或是估值水準，目前A股與每輪牛市頂點，仍有較大的差距，牛市遠未結束。
中泰證券分析，目前分子端，在宏觀經濟增速趨緩背景下，企業盈利水準與增速預計將同步下行。分母端，估值方面，同時考慮PB（股價淨值比）、PE（本益比）的變化，2019年首季A股市場的估值位置離每一輪牛市頂點還較遠。進一步用微觀結構考察目前市場風險偏好，發現儘管首季戶均持股比例提升，但遠未達到牛市頂點。因此，雖然市場短線可能步入休整期，但是中泰證券認為遠未達到牛市頂點。
（記者／葉文義）