面對今年經濟諸多風險與下行壓力，大陸官方訂出「穩增長」等經濟目標並實施多手策略，近期以「減稅降費」動作最為明顯。據中金公司報告分析，財政面的減稅降費在今年第2季後，有望在穩增長中發揮更重要主導作用，如有力實施，財政寬鬆可有效改善企業現金流、提升消費者購買力，對於製造業與大消費等產業最為有利。
今年大陸官方實施更大力道的增值稅稅率下調，從4月1日起將原來16%、10%兩檔稅率，分別下調至13%和9%，同時針對增值稅的抵扣範圍也有所擴大。
中金公司分析，增值稅稅率下調的直接效應是降低製造業稅負，由於絕大部分製造業的原來增值稅稅率都在16%，所繳的稅額占到全部增值稅稅收的一半左右。
此外，大陸中央近日表態，下調基本養老保險單位繳費比例與省級社保繳費基數，預計全年為企業減少社保負擔4000億元人民幣以上，也可降低企業成本並有望提振企業整體就業需求。
而這波包含增值稅率調降在內的「減稅降費」，好處不光在企業端，部分的減稅紅利也將傳導到終端價格，由此讓消費者的實際購買力提升。中金公司說，從宏觀層面來看，估計約有6成減稅帶來的折扣，會反映到消費者的終端價格上。
因此，在政策驅動下，就宏觀政策工具而言，中金公司表示「穩增長」的重點可能轉移到通過如減稅降費等寬鬆財政政策，而非加碼放鬆貨幣條件；具體觀察，在今年第2季後預計貨幣條件趨穩，財政面的減稅降費有望在穩增長中發揮更重要的主導作用。（記者吳泓勳）