貴州茅台5日公告，該公司初步核算2019年第1季營業總收入較去年同期成長20%左右，獲利成長30%左右。首季財報經營數據超出市場預期，打消部分投資者對茅台首季發貨量不足，導致季度報表波動的擔憂。
財務資料顯示，貴州茅台2018年第1季營收174.66億元；實現歸屬於母公司淨利潤85.07億元。據此推算，該公司2019年第1季營收約209.59億元；實現歸屬於母公司淨利潤約110.59億元。
中銀國際指出，內部整治的背景下，茅台通路利潤持續回流，同時該公司業績釋放動力較強，2019年至2020年業績有望持續超預期。
加大直營比重衝獲利
平安證券上調茅台2019年業績預測，維持「推薦」評級。考慮首季營收、淨利超預期，上調2019年每股盈餘（EPS）預測，預估2019年、2020年EPS年增18.2%、9.4%至33.13元、36.24元，動態本益比約為26倍、24倍。
平安證券指出，因經濟、囤貨、報表周期性，茅台2019、2020年報表增速或主要靠漲價，但中長周期看，超強品牌力保障，茅台可靠加大直營比重收通路利差、消費升級搶量來實現價、量再翻倍。
除了高盛，摩根士丹利將茅台目標價由890元上調11%至990元，通路和零售需求強勁，經銷商開始預計2020年開啟漲價；對茅台的評級為增持。
1個月內30家機構唱多
除了國外投行，大陸國內諸多券商也在唱多茅台。《每日經濟新聞》統計，隨著貴州茅台股價與業績的雙雙成長，法人唱多的聲音也越來越多。在近不足一個月的短短時間內，已經超過30家法人唱多貴州茅台，給予「買入」或者「強烈推薦」評級。
實際上，貴州茅台股價今年以來已經大幅飆漲52.57%，從去年底590元，一路漲到突破900元，總市值也達到1兆1308億元，高居A股第7，已經超過中國石化、交通銀行和中國人壽等大型股。市值排在茅台前的公司有工商銀行、建設銀行、中國平安、中國石油、農業銀行和中國銀行。
貴州茅台當前股價900.20元，即和千元相比還有11.1%上漲空間。若達到千元股價，貴州茅台則成為A股首檔股價超過千元的公司，其市值也將達到1兆2560億元，有望在A股公司市值排名中再進一步，超過中國銀行，排在第6位。（葉文義）
