大陸上市公司近期出現大股東減持股份的風潮，但因為大陸官方從2017年推出新規後，對以往慣用的大宗交易等減持方式進行嚴格監管，催生上市公司股東尋找其他途徑，包括透過可轉債、私募可交換債、持股換購ETF等方式繞道「花式減持」。
在透過各種監管相對較為薄弱的花式減持手法下，大陸分析師提醒，從上市公司股東出現減持動向與發布公告下，除對市場產生影響，隨之而來的還有對散戶的「收割」。
觀察具體情形，例如2日泰晶轉債就在股價創新高之後暴跌，最大跌幅達到35%。但其中一則實控人的減持可轉債公告卻引起市場關注。其中提及泰晶科技的控股股東、實控人，合計減持泰晶轉債21萬5010張，占發行總量的10%。
據《21世紀經濟報道》指出，有意思的是，在這之前身為正股的泰晶科技頂著「華為概念股」光環，連續多個交易日收漲，其中更有5日漲停。但泰晶科技實控人減持可轉債的時間，卻與泰晶轉債價格開始上漲的時間相同，由此引發市場對大股東「花式減持」疑慮。
北京私募機構人士透露，股價上漲或市況較好時，可轉債的股性很強，因為減持可轉債不用事先公告，所以受到不少上市公司大股東青睞；也有私募債券基金經理指出，由於上半年股價回暖，不少公司可轉債緊跟正股上漲，提供拋售可轉債獲利的空間。
事實上，除了可轉債外，還有上市公司大股東透過私募可交換債、持股換購ETF等多種方式進行持股減持、花招頻出。值得注意的是，當上市公司大股東減持攪動市場的背後，往往暗藏股價暴漲暴跌的風險。
（記者／吳泓勳）