時隔12年之後，Fed即將再度步入寬鬆周期。1984年以來，Fed出現過4輪比較明顯的降息周期。歷次降息之後，全球多數股市表現較佳。特別是最近一輪降息周期，歐美主要股市接連出現「大牛市」。展望未來，業內專家認為，目前再度降息的長期積極效應將不如2007年至2008年，但股市仍面臨短期利多。
新興市場貨幣被看好
美銀美林指出，隨著Fed及其它央行相繼放水，經濟開始上行，企業利潤開始逐步恢復，因此代表企業價值成長的股票是最值得投資的。由於貨幣政策仍然寬鬆，債券收益率仍在較低水平，債券表現僅次於股票。在降息支持下，資產表現從好到差依次是股票、債券、貨幣、商品。
在貨幣方面，Fed即將走入降息周期的背景下，美元走弱的機率進一步上升，強美元格局已出現明顯動搖，而非美貨幣卻未必能集體走強。其中，日元以及新興市場貨幣都將是不錯的選擇。受到脫歐不確定性等因素影響，英鎊前景並不被看好。
富達國際分析師強調，中長期相對看淡美元。而全球經濟疲軟正凸顯出日元作為避險貨幣的價值。品浩太平洋投顧（Pimco）今年來連續看好新興市場資產，在其最新報告中表示，Fed降息50基點的機率並不低，屆時美元將受到打壓，連續8年的強勢將接近尾聲。而在此背景下，新興市場貨幣、股市的吸引力將明顯提升，特別是一些基本面較為良好的新興經濟體貨幣，有望迎來補漲機會。
對於大宗商品而言，入場時機非常重要。特別是對於不同的商品，很難持續上漲，階段性的下跌反而帶來機會。美銀美林分析師指出，如果降息使得經濟依然上行，但同時通脹也開始上行。此時大宗商品將成為最佳投資品，在此時，資產表現從好到差依次是商品、股票、貨幣、債券。
科創板為A股增色不少
平安證券分析師在最新研究報告中指出，若Fed在7月底開始降息，將可能導致以美股為代表的資產泡沫進一步膨脹，進而加劇未來美股大幅下行的潛在風險。美元指數可能在第三季面臨一定回調壓力，黃金等大宗商品將受益繼續上行。
業內人士指出，從流動性充裕和美元走弱兩方面解讀，新興市場資產都可謂後勁十足，正迎來配置良機。而在新興市場之中，中國資產備受機構看好，特別是近期科創板的推出為股市增色不少。
富達國際中國區股票投資主管周文群表示，長期來看，對科創板持樂觀態度，因為它的運作更加偏向市場化機制。隨著時間的推移，將有助於實現公司的真正價值。瑞銀證券中國股票策略團隊也表示，近期對中國A股持看好立場，偏好消費相關板塊（包括食品飲料、家電等），因其盈利增長相對強勁。此外將公用事業、環保和建築板塊也納入看好行業名單。（記者／許昌平）