美國財政部最新公布的國際資本流動報告（TIC）顯示，6月日本增持美國國債219億元（美元，下同），持倉規模升至1.123兆元，超過大陸成為美國國債的最大海外持有者。大陸6月的美債持倉規模為1.113兆元，較5月增加23億元，此前大陸曾連續3個月減持美債。
除日本和大陸以外，海外投資者6月普遍增加美債持倉。整體而言，除美國外主要國家6月的美債持倉共計6.636兆元，高於5月的6.539兆元，表明避險資產需求持續。
美債殖利率快速下滑
據中國金融資訊網報導，這不是日本首次超過大陸、成為最大的美債海外持有國，上一次出現這種情況還是在近3年前。2016年10年，日本持有的美國國債規模達到1.13兆元，超過了大陸1.12兆美元的持倉規模。
BMO Capital Markets利率分析師Benjamin Jeffery表示，主權債市場殖利率整體偏低或為負值，使得美債相比歐洲和日本國債更具吸引力。
資料顯示，今年以來，奧地利、瑞典、法國等多國10年期政府債券殖利率轉為負值，而日本、德國等國的負利率則下跌至前所未有的低點。據統計，目前全球負殖利率債券總量金額已超過16兆元。
美債殖利率恐跌向零
近期，受全球避險情緒及對經濟增長擔憂因素影響，債券殖利率快速下滑，美國2年期和10年期國債殖利率在逾10年後再度出現倒掛，敲響了美國經濟衰退的警鐘。美國10年期國債殖利率跌至3年低位1.51%，30年期美債首次跌破2%，創新低紀錄。
摩根大通投資策略高級顧問Jan Loeys稱，觸發美債殖利率跌向零的因素，即衰退風險，比預期來得要早，而且可能加快美國加入日本和德國等負殖利率俱樂部的進程。美國前聯準會主席艾倫．格林斯潘也表示，如果美國國債殖利率轉為負值，他不會感到驚訝。債券市場內有一種國際套利正在推動長期國債殖利率下降，美國國債殖利率低於零沒有障礙。
不過，隨著10年期美債殖利率逐漸跌向零值，美債對投資者的吸引力也將逐漸降低，資金將轉向同樣安全、但是殖利率也相對較高的資產。到時，美債或面臨拋售。
（記者／葉文義）