A股市場近日迎來大利多，大陸證監會18日公布《關於修改上市公司重大資產重組管理辦法的決定》（下稱《重組辦法》），針對現行上市公司併購重組規定進行重大修改。其中，新修規定不僅取消了「淨利潤」指標，更直接允許創業板可以借殼上市，此舉等於大幅降低創業板的准入門檻，有券商就指出，新規將使得市場進入難得的併購重組寬鬆週期。
根據大陸證監會修改《重組辦法》的內容，主要包括取消淨利潤指標、縮短「累計首次原則」計算期間至36個月、允許高新技術產業和新興產業在創業板重組上市（即借殼上市）、恢復重組上市配套融資、豐富資產重組監管措施及加大問責力度等五大方向。
借殼上市 限戰略產業
事實上，為了避免虧損公司上市「養殼」、「炒殼」亂象，大陸證監會早在2013年即明文禁止創業板借殼上市；到了2016年，更修定《重組辦法》，進一步在重組上市設定了總資產、淨利潤等多項量化指標。
因此，市場人士便指出，此次大陸證監會再次修改《重組辦法》，開閘「淨利潤」、「借殼上市」等禁令，等於是在這方面對有意登陸創業板的陸企及資金解禁。
不過，大陸證監會也強調，此次開放創業板借殼上市僅限「符合國家戰略的高新技術產業和戰略性新興產業相關資產」，其他資產仍不得在創業板實施重組上市交易。
北京地區一券商投行負責人表示，新規使得市場進入難得的併購重組寬鬆週期，優質資產得以快速上市，優質上市公司也可做大做強。
優質企業 改善現金流
而此次證監會允許創業板借殼、借殼可以配套融資這些改變，對於券商機構而言也憑添了許多業務機會，對市場而言是一項大利多。
另一位券商資深投行人士則認為，此前市場確實面臨著重大資產重組數量減少，創業板流動性較差的情況。因此，《重組辦法》的落地不是在刺激併購重組市場，而是解除對市場的不合理約束，便利市場機制運行。短期來看，提振市場情緒影響較多，長期利好才會顯現。
中信建投則表示，恢復創業板重組上市配套融資，也是鼓勵企業借殼上市，在為上市公司換血的同時改善企業現金流、為企業正常經營活動融資。特別對於引導社會資金支援具有自主創新能力的高科技企業有重要意義。（記者／梁世煌）