今年以來，大陸A股市場「退市股」不斷增加，至少已有12家公司遭退市或處於退市整理期。「欺詐退」、「破面退（股價跌破面值）」、「業績退」、「主動退」、「重組退」等層出不窮；另一方面，A股市場IPO正走向常態化，今年主板、中小板、創業板共120家企業完成發行，科創板正式上市交易的企業已達56家，A股市場正加快吐故納新。
截至目前，A股市場退市股票約117檔，原因大致分為連續虧損、吸收合併、轉板及違法違規退市等。其中，因連續4年虧損而被退市的公司數量最多，共約50檔，其次因為吸收合併而退市的股票約35檔。此外，有4家公司則由於連續3年虧損而退市。
（千山藥機官網截圖）
面值退市漸成常態
大陸《經濟日報》報導，川財證券研究所所長陳靂表示，今年來，退市類型除了有業績連續多年虧損、甚至資不抵債的常規情況，也有因欺詐發行、資訊披露違法違規被退市的公司和因會計事務所出具「無法表示意見」而觸發終止上市的公司，更出現了長生生物、千山藥機兩例重大違法退市公司。
值得關注的是，今年A股市場被「面值退市（股票連續20個交易日收盤價均低於面值觸發退市）」的股票接二連三。
目前，A股還有*ST飛馬、ST銳電、*ST龐大、*ST歐浦等約60檔股票股價在1元（人民幣，下同）至2元徘徊，占總計3741檔股票的約1.6%，時刻受到「面值退市」的威脅。ST是對連續兩個會計年度都出現虧損的公司施行的特別處理。*ST是連續三年虧損有退市風險的意思。
A股自我淨化能力升
匯研匯語資產管理公司CEO張強指出，「面值退市」的個股具有三大特徵：此類公司基本面惡化，一般常具有ST股或*ST股的頭銜；在經營持續惡化的情況下，不少公司仍熱衷於跨界收購等資本運作；面值退市公司基本都具有信披違法違規、盲目擴張、經營惡化、債務違約、資金占用、年報被出具非標審計意見、被證監會立案調查、被滬深交易所通告等風險因素，卻遲遲得不到公司管理層的高度重視。
「面值退市」漸成為A股市場常態，垃圾股從「退市難」變為「保殼難」，彰顯出退市制度不斷市場化、常態化和法治化，投資者「用腳投票」成為提升A股市場自淨能力的主要方式之一。
張強認為，當前監管層透過多方面對財務違規、業績長期虧損的企業執行嚴格退市，再加上持續發行新股，一改原有上市難、退市更難的局面，提升了A股優勝劣汰的自我淨化能力，這是股市走向成熟的標誌。（記者／葉文義）