全球需求轉趨疲軟，加上大陸經濟成長放緩，以及台灣企業越來越難以避免不受到中美關稅戰的波及，中華信用評等公司（下稱中華信評）在11日發表的《2020年台灣信用展望》指出，隨著中美貿易緊張局勢升高，台灣企業明年的信用風險將較今年略為惡化，面對全球貿易保護主義，在未來一年中台灣的經濟成長恐將喪失部分韌性。
在這篇副標為「懸宕的貿易緊張局勢升高了台灣企業的信用風險」的報告中，中華信評認為，全球需求下滑依然是台灣以出口為導向之企業部門面臨的最大信用風險，尤其貨櫃航運及空運服務與大宗商品業的信用結構也將因新一輪的關稅而面臨更大壓力，但貿易爭端對台灣的金融機構造成的影響程度則較低。
台科技業恐受關稅波及
中華信評預期，台灣以出口為導向的經濟明年仍相對強韌，這是因為過去幾季台灣經濟在貿易緊張情勢升高的情況下表現得意外活絡。在民間消費溫和增長，以及部分台灣企業為迴避大陸漸增的風險而將其生產設施遷移回國內等因素的帶動下，台灣的經濟增長速度超出了許多專家們的預測。
不過，中華信評也認為，一旦美國從12月15日起對大陸主要電子出口產品課徵15%關稅的政策，可能會大幅削弱台灣科技公司的營收，因為許多台灣科技公司在大陸均設有大型生產基地。同時，大陸本身面臨的經濟下行風險，以及因貿易緊張局勢持續而對亞太區域造成的附帶損害恐將導致整體需求普遍下降，並損害企業的獲利能力。
值得注意的是，雖然金融業尚能吸收貿易戰的影響。但報告也提醒，曠日持久且持續惡化的貿易戰最終將損害台灣的經濟、削弱企業的償債能力，並對銀行的業務增長和資產品質造成長期的壓力。
未來12個月仍維持穩定
同時，由於主管機關要求進行的產品改革及美國的降息行動，將在未來12個月期間使台灣的壽險公司面臨更高的下行風險。除此之外，匯率波動亦為壽險公司持續面對的下行風險，因為匯率的波動將持續限制台灣壽險產業的報酬率，而壽險公司高度依賴其海外投資報酬來支應其保單成本。
總體來看，中華信評對台灣在未來12個月期間的信用展望仍維持「穩定」的看法。中華信評認為，儘管中美貿易戰何時緩解仍存在不確定性，可能導致企業部門出現某種程度的信用惡化狀況，但由於台灣企業擁有較高的現金餘額，加上其借款槓桿比已有所下降，預估絕大多數台灣企業都有能力在未來一年承受其信用指標可能小幅轉弱的壓力。
（記者／梁世煌）