被譽為「中國最賺錢高鐵」的京滬高鐵1月3日公告，將從6日正式開放新股申購，確定發行價為每股4.88元（人民幣，下同）、募資總額306.7億元，成為2010年7月農行發行以來最大規模IPO；尤其發行本益比（P/E）達23.39倍，一舉突破A股主板IPO歷來上限23倍「紅線」。
市場人士認為，做為非科創板的IPO公司能突破紅線意義非凡，或預示非科創板企業IPO發行的變革即將到來。
巨股上市大盤漲多
但在京滬高鐵IPO引發關注的同時，另一個焦點則在大額IPO申購時，市場會否受影響？據Wind數據，回顧A股歷史44次大額申購，當天上證綜指共有31次上漲、占比70.45%；深證成指則稍弱，僅23次上漲、占比52.27%，整體漲多跌少。
京滬高鐵的新股申購對股民究竟是好是壞？從經營表現來看，京滬高鐵自2011年開通，在3年內迅速獲利，成為大陸第一條盈利的高鐵路線，預計2019年度淨利潤將達到110至120億元、年增7.34至17.10%。
除獲利數據，據《第一財經》分析，京滬高鐵股東結構也較有特色，基本分為控股股東、功能股東和財務投資人3類；其中功能股東起到業務支持作用，讓京滬高鐵運行擁有充分保障；財務投資者則提供長期資金支持，一同為京滬高鐵近年迅速獲利與未來擴容提供重要保證。
料帶動鐵路證券化
市場觀察，京滬高鐵上市將形成示範效應，未來會有更多優質鐵路資產上市，鐵路證券化將繼續推進。以進度較快的來看，例如鐵科軌道公司去年11月底向上交所正式申請科創板上市；大陸國鐵集團旗下中鐵特貨去年9月也已開啟上市輔導工作。
甚至擴大來看，今年大陸的基礎建設表現備受看好。中信證券首席經濟學家諸建芳表示，從資金或項目支持來看，基建今年可能成為亮點，除包含先前項目的收尾，還有十四五重大工程的前期準備，以及城市更新改造等正面因素。
（記者／吳泓勳）