大陸人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心20日公布最新LPR利率，1年期LPR為4.05%，5年期以上LPR為4.75%，皆與之前持平，未如市場預期進行下調。
資本邦資深研究員夏然表示，新冠肺炎疫情高峰已過，復產復工逐步回歸正常，貨幣政策大幅刺激必要性不大，穩定經濟成長主要是依託更積極的財政政策，而LPR與上月保持一致，是為後續的經濟成長保留調整空間。
在人行普惠金融定向降準落地後，人行在3月16日採取「定向降準+MLF」組合，當日釋放長期資金5500億元（人民幣，下同），同時，展開MLF操作1000億元，期限為1年，得標利率為3.15%，與2月持平；事實上，MLF作為LPR報價的風向標，由於2月未降息，市場對LPR報價下調的預期就有所降低。
東方金誠首席宏觀分析師王青認為，若3月LPR報價下行，商業銀行必須下調報價加點，由於第一季人行已實施兩次降準，2月以來貨幣市場資金利率快速走低，銀行邊際資金成本有所下降；但考慮到當前銀行資金來源中，存款約占9成左右，而存款基準利率保持不動使得銀行整體有息負債成本下行受阻，因此銀行下調報價加點動力不足。
央行貨幣政策委員會委員、清華大學金融與發展研究中心主任馬駿則表示，3月中旬宣布的普惠金融定向降準對每家銀行的影響不同，部分報價行已因此下調了貸款報價，其它一些銀行可能會調，但還沒有落實，所以還需要給一些時間，讓更多報價行作出價格調整，才能充分體現降準和公開市場操作對LPR的影響。
雖然本月的MLF和LPR並未如市場預期進行下調，但是民生銀行首席研究員溫彬分析認為，當前貨幣政策和金融工作的核心是保持流動性合理充裕並進一步降低實體經濟融資成本；在MLF政策利率不宜頻繁變動以及降準效果有限的情況下，鑑於企業和居民部門存款占銀行總負債的60%以上，適時適度下調存款基準利率，將對LPR下行產生明顯效果。
（記者／李澍）