以美元為核心的全球金融體系一直是大陸崛起的一個心頭刺，也是大陸在執行全球戰略的一個大漏洞，但新冠病毒的肆虐正為大陸創造出了一個可以彎道超車，並在金融領域與美國叫板的機會。所謂的金融體系是一個由金融機構、儲備貨幣和支付系統所組成的體系。它們會決定流動性如何在全球範圍內運作以及支撐實體經濟。自第二次世界大戰以來，美國一直是全球金融運作的核心。但如今，美國在新冠病毒的戰略失誤以及大陸日益增長的實力正在讓這個體系搖搖晃晃。曾經，許多人認為這個體系已經根深蒂固，很難受到挑戰，但情況不再如此，在新興經濟體中，一個獨立的金融體系正在大陸的主導下隱然成型。
我一個大陸朋友告訴我，疫情期間他不過短短兩個月沒有出門，突然發現大陸的金融體系已經滄海變桑田了。譬如很多人在熬完兩個月封閉期後，心想把去年年底公司發的年終獎金找一家銀行存起來，但滿世界跑了一圈發現周圍那些熟悉的銀行櫃台撤的撤、搬的搬，連ATM機都不見了。
數位貨幣 人行踩油門
到底發生了什麼事情？是大陸銀行在疫情的衝擊下熬不下去了嗎？4月16日答案來了：人行正在內部測試數位貨幣。我相信大陸不會吃飽太閒，疫情期間搞個噱頭玩玩，大陸趕著成為全球首個數位貨幣國家，原因很簡單，大陸已經受夠了美國仰仗著美元為中心的金融體系對大陸耀武揚威，決定公開叫戰，再也不忍了。
和地緣政治一樣，一個在金融領域等待的霸主大陸，借著它的迅速崛起正在試著讓既有的金融體系崩解。如今大陸已占據全球GDP的15.5%，遠遠高於2000年的3.6%。這個世界第二大的經濟體與全球貿易早就緊密相連。然而相對而言，它在金融體系中的影響力仍然很小。大陸認為糾正這個不對稱的現象對於它們如何獲得大國地位至關重要，而新冠病毒的爆發給這個離心力帶來一個決定性的推動。
債券市場 投資人用腳說話
首先是債券市場，大陸正在慢慢架構一個備受信賴的債務人榮譽，這有效支撐人民幣匯率穩定。即使疫情讓其他市場紛紛陷入凍結，大陸的政府債券市場卻沒有受到干擾。投資者想要買賣的價格差距和波動率一直保持在較低水平。
根據JPMorgan Chase編制的指數，第1季新興市場債券的回報率下降了15.5%，但大陸債券的回報率卻上升了1.3%。大陸債券市場的淨流入甚至達到了600億元人民幣。這使得大陸這個13兆規模的全球第二大債券市場，成為新興市場的避風港。與富裕國家債券相比，這是一種更有利可圖的選擇：大陸的五年期國債殖利率為2.24%；美國竟然只有0.35%。
信貸市場 銀行摩拳擦掌
另一個推動力是大陸作為大債權國的地位越來越穩固，2016年以來，大陸銀行海外貸款總額以每年11%的速度在成長。更令外界驚訝的是，它們在複雜的資本市場領域也正在獲得影響力。去年，大陸銀行賺取的投資銀行費用是所有亞洲競爭對手總和的3倍，其所占比重從2000年的1%上升到了14%。
近年來，大陸銀行一直在海外市場潛心布局，各個銀行追隨大陸的企業客戶成功向外發展，它們為貿易進行融資支持，並透過國外分行吸收當地的存款以及提供接地氣的服務，比如現金管理或外匯。大陸銀行甚至還透過一帶一路為大陸在新興市場建設的基礎設施提供了資金。
金融科技 大陸胸有成竹
最後一個祕密武器就是金融科技。微信和支付寶分別營運著擁有10億以上用戶的數位錢包，它們正在向全球的同業進行滲透，在美國上市的金融壹帳通（OneConnect）則是大陸平安的海外機構，它提供著基於雲端的服務，並為16個國家／地區的金融機構以及大陸99%的下游供應鏈提供賦能，隨著時間的推移，大陸在金融領域的影響力正在與時俱進。
當然，大陸還需要擁有開放的資本帳戶和可信賴的法律體系，才能使人民幣成為真正的儲備貨幣，但無論如何，疫情發生確實讓美國的領導地位大大受挫，這讓越來越多的國家和企業想要放棄美元，也使得大陸看見了和美國在金融領域一較長短的機會，這個變化對大陸來說勢在必行，而且還必須讓它一發不可收拾。
作者簡介 丁文學
台大經濟系畢業，美國康乃爾大學財務金融碩士，歷經海內外銀行、資產管理及股權投資產業。現為金庫資本管理合夥人兼總經理，專注於全球產業資本整合平臺的搭建與投資，投資區域涵蓋大陸、台灣、印度及東南亞地區。目前旗下共管理7檔產業投資基金，整合的產業投資人超過30家，涵蓋整車供應鏈、電池產業以及車聯網等。已投資企業則在全球超過40家，管理總規模超過百億新台幣。
（文／丁學文）