觀察11月的消費者物價指數（CPI）與生產者價格指數（PPI），大陸物價看似通膨警報已經暫時解除，CPI滑落到5月以來的低點，反映出大陸整體物價表現相對溫和。不過，PPI的走勢卻令人擔憂，正從高點一路走跌，顯示企的獲利可能有縮水疑慮，如果進一步惡化，可能導致通縮的風險。
最近大陸接連爆發豬瘟事件，原本這項事件可能為物價帶來不利的衝擊，如今從大陸國家統計局公布的數據來看，似乎多慮了。部分豬農為了搶市加速供應出貨，緩解豬價大幅上漲的壓力，也使得11月CPI沒有如預期出現上揚走勢。
CPI的溫和表現，對大陸中央而言，或許也是好消息。近來大陸經濟成長趨緩，加上人民幣貶壓依舊，使得中央政府在實施宏觀調控上多少有點綁手綁腳，如今通膨沒有如預期嚴重，加上人民幣回穩，將為中央贏得進行宏觀調控的時間與空間。
不過，從PPI來看，卻又出現另一項隱憂，PPI一路走跌並非好事，顯然企業的獲利可能面臨被擠壓的風險。特別是從下半年以來爆發中美貿易戰火，已使得企業接單面臨不順的壓力，如果企業的價格無法上揚或挺住，則可能要要犧牲掉獲利。如此一來這就是經濟學者家最擔心的事，可能要面臨通縮的風險。
整體而言，大陸明年的經濟情勢將比今年更嚴峻峻，到目前為止，大陸至今還未如以往在12月初召開中央經濟工作會議，為明出經濟走勢定調，很顯然情勢的演變很可能超乎中央的預期，如果說物價能繼續維持平穩，至少可以減少中央對通膨的擔憂，在出手調控宏觀政策時，可以採取更果斷的決定，穩住整體經濟不致更惡化。
（旺報／龔俊榮）