2018-10-15・工商-綜合報導

2018-10-15・工商-綜合報導
三大變數 國內紙價Q4蠢動

料價漲、匯率波動、貿易戰等3大市場變數,主宰造紙業「錢」途!華紙(1905)預估,台幣若看貶至31元或以上,紙價有可能在第四季再度喊漲3~5%,以調整匯率帶來成本壓力;接著,居高不下的漿價,碰上明年起木片短收的5年週期,恐再推升漿價,國際市場已傳出短纖第一季有機會再漲約30美元,又醞釀新一波紙價漲勢。

造紙業營收與股價
造紙業營收與股價

美中貿易戰開打,促使台廠回流、陸廠外移,部份廠商轉往越南紮營,台灣紙廠在這些地區都有布局,包裝紙箱供應鏈強,三大工紙廠正隆(1904)、永豐餘(1907)、榮成(1909)除了調控在台產量內外銷比重因應,近期正隆、永豐餘、台紙(1902)也加碼投資越南,迎接這波大遷徙商機。

針對台商回流潮,紙廠普遍視為利多,華紙看好將創雙贏新局,紙廠省去外銷工紙到大陸的關稅、運輸成本,台商客戶也少了一個月庫存空間和資金壓力,台商在地生產、紙廠提供隨叫隨到服務,對雙方營收獲利都大加分。

上週,台股萬點失而復得,造紙類股也陸續出現個股反彈,上週五(12日)台紙股價上漲4.42%、收在17.7元,正隆股價上漲2.61%、收在21.60元,榮成、華紙也有近1%漲幅,分別收在16.9元、9.06元。

正隆前9月營收310.06億元、年減2.89%,若扣除去年同期大陸造紙廠仍有營運貢獻營收,直到9月起停產影響營收短少的因素,其實今年正隆造紙、紙器事業都有成長,營收增加約12億元,主要由工紙外銷帶動。法人估,正隆全年營收可望恢復正成長。

看好東南亞需求增、貿易戰轉單效應,正隆在越南1家造紙廠、3家紙器廠也增產搶市,平陽紙器廠、越隆紙器廠產量雙創新高,隆安紙器廠從3級廠提升為2級廠,明年首季可望投產;平陽造紙廠首期產能30萬噸預計12月投產,有機會透過免稅優惠,賣向東南亞市場,也要外銷大陸賺機會財。

台紙前9月營收22.51億元、年增1.03%,7月起營收都較去年成長1成上下,主要受惠於台灣化工產品需求穩健向上、越南工紙新產量開出。台紙近日子公司PH&L發行特別股916股,每股面額1萬美元,交換取得PEI WEN控股公司全部股權,並取得PW持有100%股權的越南立文紙業,以增加產能滿足客戶需求,換股完成後,台紙將持有PH&L的81.1%股權。

台紙在越南有1個造紙廠、3個紙器廠,與大陸紙廠玖龍合資的正陽工紙廠(持股27%),二期44萬噸產能去年11月起量產,趕上大陸禁廢令帶動工紙價量齊揚浪頭賺到機會財,正陽上半年稅後淨利3.1億元、年增5.89倍。未來連同立文紙業,台紙有4座紙器廠拚產能,搶進東南亞、大陸市場。

華紙前9月營收180.34億元、年增8.96%,為迎接第4季旺季,建廠50年的花蓮廠在8、9月展開最長一次歲修,更新鍋爐等設備,致使這2個月營收受影響,10月起已回到穩健成長路線,華紙目前訂單能見度已看到明年農曆年前。

(工商時報/邱莉玲)