台灣制度較嚴謹 資本市場相對穩定
看資本市場滿意度:一，企業希望掛牌時，程序透明、費用低、能募到更多資金，台灣資本市場對中小企業募資環境是友善的。如果今天中小企業到中國大陸或香港掛牌，掛牌費用可能負擔不起。台灣掛牌在大中華地區裡應是最便宜的；二，投資人希望投資賺錢，比較港、中、台三地股市今年表現，應是台灣最好，其他兩地股市都是重挫，台灣表現相對穩定。資本市場也會跟國家GDP作比較，台灣資本市場市值佔我國GDP約一五○％左右，高於韓國與中國大陸。台灣資本市場的經濟支持不低於其他國家。最近WEF世界經濟論壇公布的世界競爭力排名，在金融部分排名是第七，台灣金融對經濟的支持排名是前段班。
台灣特色是：適合中小企業掛牌，本益比不如大家所言偏低，看櫃買本益比也近三、四十倍，現也開放讓無獲利公司掛牌。另外，放寬彈性，增加電商類股。又制度較嚴謹十分保護投資人，過去我任職金管會，科技業者常說掛牌沒有彈性，限制頗多。換個角度看，如讓無獲利公司掛牌，對投資人的保護是什麼？過去發生有些公司股價變化大，對投資人沒有保護，是少數股東操弄股權。
政策開放需明確主責機關 社會守法程度
關於私募、代幣眾籌(ICO) ；現在保險業可投資海外私募股權基金，卻不能投資國內私募股權基金。原因在台灣私募股權基金目前沒主管機關。如同在談ICO，雖金管會願意擔任洗錢防制主管機關，但是未提到願意當虛擬資產主管機關；私募股權基金也一樣，金管會最近也開放證券業成立子公司成立私募股權基金。基於美國曾經發生過相關弊端，證券業對所謂信息長城(Chinese wall)，內部防火牆看得非常重。台灣在防火牆制定上較嚴格。據了解經濟部有意願擔任私募股權基金主管機關，金管會就會考慮開放私募股權基金的投資，讓國內金融業者可投資。政府制定政策時，首要考慮誰負責 ，如果有主責機關，開放便不是問題。目前規劃為ICO制定專法，整體持續朝開放進行，但速度快慢取決於民意。不只政府是一體，政府跟民眾也是一體的，政府施政根據民意。葉老師建議開放大型無獲利公司可發行無擔保公司債，由專業投資人先做投資，但有前車之鑒，過去金管會開放目標可贖回遠期契約(TRF)，投資人或是專業投資人兩造雙方有定義不清楚，糾紛還是找主管機關。社會、民眾的認知度、對法律的遵循度也影響政府對開放的評估。
國發基金帶動投資 尋找台灣獨角獸
如何規劃新創環境；資本市場過去百家齊放太成功現在要轉型，重量級公司佔市值比重大都平均。現在只剩台積電占二十％，投資人投資幾乎涵蓋台積電，現需要台積電外的公司。如何讓掛牌的小公司養成大公司，基本上靠自己努力，資本市場只是輔佐角色。我擔任國發基金執行秘書，國發基金扮演煽風點火角色，希望台灣新創事業多點資金活水，台灣私募基金不甚理想原因並非找不到好標的物，擔任資金跟創業者間橋樑，藉由國發基金投資新創業者，帶動外面私募基金的投入。我無法評論國家發展基金未來政策模式，但執行面同仁兢兢業業嚴格審視案子，找未來的獨角獸。最近稅法修訂也增加「有限合夥」跟「穿透式課稅」等優惠，希望公司的成立，不一定要走有限股份公司或有限公司，而有比較多元的形式。