春江水暖鴨先知，這波陸股行情回暖過程中，外資借道滬、深股通，幾乎天天加碼買進。今年以來，短短14個交易日，北向資金淨流入A股逾407億元（人民幣，下同），且外資加碼最多的食品飲料和家用電器兩個行業，也是這段期間漲幅最靠前的兩個板塊。
GDP數據沒形成干擾
21日大陸最重要的事件是上午公布的經濟資料，2018年大陸GDP年增長6.6%，雖然沒有超出預期，也無法和前幾年相比，但在中美貿易關係緊張的情況下，已經是非常不錯了，所以對陸股大盤並沒有形成干擾。
不過，21日上證指數的走勢並不理想，雖然輕鬆站上2600點，創下波段反彈新高，但成交量能沒有同步放大，反而出現明顯萎縮，顯示後勁有所不足，K線形態收了上影線。分析師指出，這說明隨著持續反彈後，賣壓也開始增加，技術面上是典型的量價背離，第一波大盤反彈的高點或許已經出現，後期恐有調整的可能，10均線（約2560點）和30日均線（約2550點）是回檔支撐觀察，這附近上證大盤有望再次反彈。
在陸股悄然反彈過程中，外資借道滬、深股通先行抄底，且外資抄底路徑和A股反彈走勢，吻合度極高。2019年以來，北向資金在短短14個交易日內淨流入逾407億元，平均每天淨流入近30億元。在這14個交易日中，僅1月14日是淨流出，其餘13天外資均是淨買入。
食品飲料、家電最帶勁
值得一提的是，1月4日，上證指數盤中還以2440.91點，跌破了去年10月19日盤中創下的近4年新低。此外，在這輪反彈中，陸股28個申萬一級行業指數全部獲得正報酬，其中食品飲料和家用電器兩個板塊漲幅超過10%。
以年初至1月18日，港交所披露的外資機構持股明細為基礎，按區間股票平均交易價格計算，外資在這輪加碼搶進A股過程中，對食品飲料、家用電器、銀行、房地產、電子等行業出手最大方，食品飲料、家用電器的淨買超金額最多，分別為77.49億元、56.08億元。從目前來看，外資是這波A股反彈的大贏家，今年以來累計淨買入超過400億元，大部分已經獲利不少了。
中原證券指出，陸股近兩周呈現明顯的板塊輪動效應，目前仍需關注中美貿易談判進程，未來數月大陸宏觀經濟資料的運行趨勢，以及監管層可能繼續公布的相關政策措施等三方面因素。安信證券則認為，在實質性減稅降費不斷落地、美元走弱人民幣匯率反彈等多方面因素作用下，春季行情是有充分理由的理性估值修復，這使得在過去一年估值極度收縮的各行業都會有表現機會。
新浪財經首席評論員艾堂明認為，即使今年行情不錯，也難以重現前幾年的大牛市行情，今年仍是結構性行情，一要踩對高低起伏節奏，學會逆向思考；二要選對板塊，把握主流熱點，當前以藍籌為主流，如果後市風格變了，再跟隨市場而變。
（記者／葉文義）