繼1月上旬全面降準之後，中國人民銀行（大陸央行）再度向市場灑錢。人行23日公告將展開2019年第1季的定向中期借貸便利（TMLF）操作，預計將向市場釋出2575億元（人民幣，下同），這是人行自去年12月創設TMLF以來首度操作，在大陸經濟下行壓力加大，春節臨近的情況下，人行此舉大有向實體經濟「輸血」、維穩資金面的用意。
根據人行的公告，2019年第1季開展TMLF操作，操作對象為符合相關條件並提出申請的大型商業銀行、股份制商業銀行和大型城市商業銀行。操作金額根據有關金融機構2018年第四季小微企業和民營企業貸款增量並結合其需求確定為2575億元。操作期限為一年，到期可根據金融機構需求續做兩次，實際使用期限可達到三年。操作利率為3.15%，比中期借貸便利（MLF）利率優惠15個基點。
利率略低 引導降息
事實上，早在1月8日，人行行長易綱接受新華社等官方媒體採訪時就表示，1月下旬將實施首次TMLF操作。因此，對於此次TMLF操作，市場已經有所預期。
分析師認為，由於春節臨近，加之本周大陸的公開市場到期量較大，此時展開TMLF可發揮穩定資金面的作用，預計春節前後流動性無虞。
中信證券固定收益部首席分析師明明指出，雖然人行1月初降準釋放資金1.5兆元，但近期公開市場資金到期壓力依舊不小。光是本周一至周五公開市場逆回購到期資金就高達7700億元，此次展開TMLF可以發揮對沖的作用。就全年來說，在寬信用趨勢下，信貸需求比較大，在年初開展TMLF較能支援全年信貸投放。
後續利多 或跟進推出
另外，此次人行的TMLF落地，很明顯的是為了支援實體經濟及小微企業，不過，要顯現政策效果，恐怕尚需時日。
華爾街見聞首席經濟學家鄧海清認為，此次貨幣政策操作可以稱得上是「結構性降息」，這也是2016年以來首次人行層面的價格下調。
該政策向市場傳遞了多種信號，其中格外值得關注的一點在於，人行有意加強價格型調控的引導作用，所謂「結構性降息」也正是此意。
另有分析師指出，由於今年經濟下行壓力不小，從人行今年以來一連串降準、TMLF的操作，顯然大陸今年金融支援實體經濟的力道正在加大，後續不排除還會有更多利多釋出。
（記者／梁世煌）