大陸銀保監會上周末發布《關於推動銀行業和保險業高質量發展的指導意見》，明確提出要「大力發展企業年金、職業年金、各類健康和養老保險業務，多渠道促進居民儲蓄有效轉化為資本市場長期資金。」投資專家指出，2020年一開年，先有人行開出降準第一槍，現在輪到銀保監會出手放大招，對大陸股、債市形成重大利多。
該意見指出，銀行、保險機構要健全與直接融資發展相適應的服務體系，運用多種方式為直接融資提供配套支持，提高直接融資比重。有效發揮理財、保險、信託等產品的直接融資功能，培育價值投資和長期投資理念，改善資本市場投資者結構。
資金長期入市助穩A股
據第一財經網報導，2019年初至今，大陸監管層多次表態支持長期資金進入資本市場，呼籲企業年金、保險等長期資金入市。除了上述意見的明確表態，2019年亦有消息稱，銀保監會正在積極研究修訂保險資金投資權益類資產比例上限，擬在當前30%基礎上予以進一步提升，這是繼去年初的表態後，再一次鼓勵險資入市。
分析人士指出，保險公司需要資產負債相匹配，比如一款繳費20年的保險產品，對保險公司是負債，若放到資本市場，則可以投資藍籌股等長期投資項目，這樣就能夠實現資產與負債期限的匹配。
一位公募基金人士分析稱，銀保監、證監會推動提升中長期資金入市比例，進一步提高機構投資者的占比，有利於提升市場運行的穩健性，並降低A股大幅波動的可能。
企業年金受市場關注
此外，企業年金成為市場另一個高度關注的長期資金。企業年金是一種補充性養老金制度，由企業和職工定期按一定比例繳納保險費。該年金由受託人管理企業年金，受託人委託專業機構投資管理企業年金財產，投資股票、股票基金等比例不得高於基金財產淨值的30%。
實際上，大陸居民或職工參與企業年金、職業年金，或者購買保險、信託產品，這些都可將儲蓄或潛在儲蓄轉化為投資資金。
業內人士指出，上述年金的投資標的並非全為股票或股票型基金，而只有部分資金甚至較小比例資金投資股票。資本市場也不僅僅是股市，包括股票、期貨的衍生品市場，也包括債券及衍生品市場，甚至中長期資金借貸市場都是可投資的範圍。
（記者／葉文義）
理財加油站
A股政策牛、市場牛齊報到
雖然去年陸股漲幅居主要股市前列，但以上證指數來看，也才剛剛跨過3000點關口，仍處於歷史相對低檔，在政策利多不斷釋放下，3000點可以說是新一波陸股牛市起點，台灣投資人則可透過台股上市的股票指數型基金（ETF），輕鬆參與這波陸股牛市。2020年一開年，大陸資本市場就利多不斷，從人行全面降準放水8000億元（人民幣，下同），到銀保監會宣布在未來5年將多管道促進居民儲蓄有效轉化為資本市場長期資金，預期會有更多資金源源不絕注入大陸股、債市場。
人行資料顯示，2019年11月末，人民幣存款餘額192.28兆元（人民幣，下同）。銀保監會圈定未來5年銀行業、保險業發展目標中，將大力發展企業年金、職業年金、各類健康和養老保險業務，多管道促進居民儲蓄有效轉化為資本市場長期資金，並鼓勵各類合格投資機構參與市場化法治化債轉股，被認為是對A股市場的極大利多。
從銀行業來看，2019年已有10家理財子公司開始營運。業內人士認為，隨著理財子公司權益投研能力提升，權益資產配置比重將提高，對權益市場（股債市場為主）構成一定利多。
再從進場時機來看，現在陸股仍處於相對低檔位置，以上證指數走勢來看，自去年5月跌破3000點關口後，經歷近8個月打底完成，終於在2019年底最後兩個交易日重新站穩3000點之上。新的一年又是「十三五」收官之年，政策利多開始不斷釋放以確保兩個「翻一番」目標，而資本市場也成為達成目標的重要手段，政策牛、市場牛一起報到，值得投資人多加留意。（葉文義）